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第1页/共23页EVA绩效管理的学习课件第2页/共23页融合传统与现代绩效管理模式的全面解决方案第3页/共23页目 录 经济增加值(EVA)方法的实用价值与应用环境要求file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\平衡记分卡%20.ppt平衡计分卡file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\平衡记分卡%20.ppt(BSC)file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\平衡记分卡%20.ppt方法的功效与局限file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\robin.ppt传统与现代模式高度融合的绩效管理系统file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\robin.ppt(file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\robin.ppt软件file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\robin.ppt)file:///\\PMSJ\Share\ppt河北\robin.ppt 第4页/共23页经济增加值(EVA)方法的实用价值与应用环境要求第5页/共23页目 录背景与发展 定义与计算 我国公司业绩评价现状及其存在问题EVA在评价绩效方面的优势 EVA激励体系EVA对应用环境的要求实际功效-EVA总结第6页/共23页背景与发展早期美国企业一些不利于股东利益的典型业绩管理方式: 针对每股收益的花招。针对权益类报酬的手段。针对经营规模的策略。针对现金流的方法。 财务会计方法的原则助长了上述行为。 为抑制以上对股东利益的损害, EVA理论由之产生。 EVA还是一个全面财务管理的框架、一种经理人的薪酬激励机制。EVA管理是基于价值的管理。EVA是国外二十世纪九十年代发展起来的一种新的企业业绩评价指标。目前世界上已有300多家公司采用EVA这一价值衡量和管理概念。第7页/共23页定义与计算EVA等于税后净营业利润减去债务和股本成本：EVA = 税后净营业利润 －总资本 × 加权平均资本成本EVA的使用须进行如下会计科目的调整:税后净营业利润 = 税后净利润+利息费用+少数股东损益+本年商誉摊销①+递延税款贷方余额的增加 +其它准备金额的增加+资本化研究发展费用-资本化研究发展费用在本年的摊销。总资本包括债务资本和股本(或权益性)资本。加权平均资本成本 = 股本资本成本×股本资本占全部资本比重+负债成本×负债资本占全部资本比重股本成本 = 五年期固定利率国债利率 ＋公司的B值 ×（过去五年股市年平均收益率＋未来风险调整 －未来五年期固定利率国债利率）债务成本 = 借款利息率 ×（1－税率）第8页/共23页EVA的主要调整项目说明商誉：资本化，不摊销。研发费用: 资本化并摊销存货: 先进先出法 战略性投资: 开始产生NOPAT时，再考虑计算投资所占用的资金的成本。折旧: 偿债基金法资产清理: 直接从资产负债表转出税收: 把过去从利润中扣除的递延税款从资产负债表中的负债项下移出，加到股本中去各种准备金: 当期变化加入利润，余额加入资本总额第9页/共23页市场增加值净资产总值市场增加值（MVA）市场增加值是公司市场价值和过去几年里对公司的投资总和的差额, 即: MVA = 市值 – 总资本MVA是绝对数指标，对不同规模的公司进行比较，可用MVAR即市场增加值附加率：MVAR＝MVA代表的是公司增加或减少股东财富的累积总量，是从外部评价公司管理业绩的最好方法。 MVA反映了市场对管理者使用稀缺资源的效率的评价。MVA还能反映经营者对公司的长期定位是否适当。MVA又是未来预期EVA的现值。 美国2000年度上市公司的经济增加值与市场增加值的相关性为0.81，日本为0.7，中国这一数字为仅为0.1。第10页/共23页针对风险程度不同的三种EVA计算方法根据企业面临的风险不同，计算股本成本时可使用不同的收益率。 基本EVA-企业净利润与债务成本和股本资本时间价值的差额: 基本EVA=NOPAT－IC×［KD+ RF］NOPAT是税后净营业利润，IC是总资本，D是负债，E是所有者权益，KD是负债成本，RF是无风险投资报酬率。正常EVA=企业的净利润与债务成本和股本资本正常利润之差：正常EVA=NOPAT－IC×［KD+（RF+RP）］式中RP是风险补偿，其余符号含义同上。理想EVA是企业的净利润债务成本各普通股成本之差：理想EVA=NOPAT－IC×［KD+ KF］式中KM是按资本资产定价模型计算的股本成本，其余符号含义同上。第11页/共23页EVA方案的三个核心内容一个计分的衡量系统(即对会计科目进行调整﹑对资本成本进行测算)。一个使管理者成为股东合作黟伴的激励系统。一个按照合理的经济框架分配资金的财务管理系统。 第12页/共23页我国公司业绩评价现状及其存在