10月钢铁PMI两连降至52.3行业景气格局延续.docxVIP

? ? 10月钢铁PMI两连降至52.3%行业景气格局延续 ? ? 　　从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，10月份为52.3%，较上月小幅下降1.4个百分点，连续第二个月出现下降，但已连续六个月处在50%以上的扩张区间，表明钢铁行业高景气度格局仍在延续。主要分项指数中，生产指数和新订单指数小幅下降，新出口订单指数显著上升但仍处在50%以下的收缩区间，购进价格指数大幅下降，产成品库存指数小幅回升。PMI显示，作为传统旺季的十月，国内钢材市场延续了9月份理性扩张的格局，生产和需求稳中趋缓，钢材出口低位回升，企业库存有所累积，原材料价格迅速下降，有利于钢厂降本增效。 　　图1 2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况 　　一、市场分析 　　（一）钢厂生产维持高位 　　10月份钢铁行业PMI生产指数为58.3%，较上月小幅下降1.5个百分点，仍属于较高水平，该指数已连续9个月处于扩张状态。与生产相关的采购活动则呈现一定的收缩，本月原材料采购量指数为56.1%，较上月下降2.8个百分点；原材料进口指数为49.6%，较上月下降1.6个百分点，也是自今年5月份以来首次回落到50%以下；原材料库存指数为48.3%，较上月下降1.8个百分点。从以上四个指数变化来看，本月钢铁生产较为积极，但随着北方地区采暖季限产政策的逐渐深入，钢厂原料补库的积极性减弱，后期生产或将有所趋缓。 　　据国家统计局数据，9月份我国粗钢、生铁与钢材产量均为年内最低，其中粗钢产量为7182.7万吨，同比增长5.3%；生铁产量为5959.9万吨，与上年同期基本持平；钢材产量为9356.4万吨，同比下降1.8%。9月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为239.43万吨、198.67万吨和311.87万吨，较8月份日均产量分别下降0.49%、1.64%和0.08%。10月上旬的中钢协重点钢企粗钢日均产量为183.59万吨，同比下降3.55%，环比下降1.90%。10月份邯郸、唐山、安阳、天津等地钢厂已相继启动采暖季限产，直接影响了部分企业的生产。不过目前钢厂利润处于高位，未限产地区钢厂正抓住年前最后的时间全力生产，努力保障效益实现及市场供给。 　　图2 2016年以来生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况 　　（二）市场需求内外有别 　　10月是传统的旺季，从市场表现上来看，本月的市场需求继续扩张。10月份新订单指数为55.9%，较上月回落4.7个百分点，仍处于扩张状态；新出口订单指数为47.2%，比上月显著上升6.7个百分点。两个指数的走势表明，国内市场需求增速放缓，出口明显改善。 　　从宏观数据来看，作为钢材消耗主力的固定资产投资在9月份继续保持增速略微放缓的态势，据国家统计局公布，1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，增速比1-8月份回落0.3个百分点，从环比速度看，9月份比8月份增长0.56%。其中，1－9月份房地产开发投资增速达到8.1%，比1－8月份加快0.2个百分点，比去年同期加快2.3个百分点，房地产开发投资保持了良好的韧性。1－9月份基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）99652亿元，同比增长19.8%，增速与1-8月份持平。交通运输业表现抢眼，今年1-9月，公路建设累计完成固定资产投资15375亿元，同比增长23.9%，铁路完成固定资产投资5455亿元，同比增长0.6%；水路建设累计完成固定资产投资882亿元，同比下降7.3%；民航建设累计完成固定资产投资570亿元，同比增长16.3%，交通运输业的快速发展拉动了一定比率的钢材需求增长。 　　从出口情况来看，据海关统计，9月份我国钢材出口量514万吨，同比减少469万吨，下降47.7%；环比减少138万吨，日均环比下降18.5%；出口金额39.1亿美元，同比下滑17.2%；进口量124万吨，同比增加9万吨，增长9.7%，环比增加25万吨，日均环比增长29.4%。1-9月我国累计出口钢材5960万吨，同比减少2535万吨，下降29.8%；出口金额达412.6亿美元，同比增长0.2%；累计进口钢材1001万吨，同比增加18万吨，增长1.8%。从数据来看，9月份我国钢材出口量创2014年2月以来的最低水平，除了国内市场钢材价格相对较高的因素外，国际市场贸易摩擦等不确定性增加也是重要因素。随着近两月国内钢价的下跌，钢厂出口接单有所增加，预计10月钢材出口量将小幅回升。 　　图3 2016年以来新订单指数、新出口订单指数变化情况 　　（三）钢厂库存继续累积 　　10月份产成品库存指数为47.5%，较上月小幅上升1.2个百分点，但指数仍处于50%以下的收缩区间，表明虽然产成品库存有小幅增加，但钢厂生产与销售衔接整体仍然顺