2023年CPA考试《财务管理》笔记.docx

CPA《财务管理》36 页笔记 第一章 财务管理基本原理 考点：企业组织形式 一、企业的组织形式 个人独资企业 优点:创立便捷、成本较低、无需缴纳企业所得税缺点:无限责任、有限寿命、筹资困难 合伙企业 普通合伙企业:无限连带责任; 有限合伙企业:普通合伙人，无限连带责任;有限合伙人，以其认缴的出资额为限，对合伙企 业债务承担责任。 公司制企业 优点:无限存续、股权可以转让、有限责任; 缺点:双重课税、组建成本高、存在代理问题。 考点：财务管理的目标与利益相关者的要求 一、财务管理的基本目标 利润最大化 理由 缺点 利润代表了公司新创造的财富，利润越大则说明公司的财富增加得越多，越接近公 司的目标 没有考虑利润的取得时间 没有考虑所获利润和投入资本数额的关系中(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系 每股收益最大化 理由 缺点 应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来考 察，用每股收益(或权益净利率)来概括公司的财务管理 目标，以避免“利润最大化”目标的局限性 仍然没有考虑每股收益取得的时间 仍然没有考虑每股收益的风险 股东财富最大化 理由 缺点 注意问题 股东创办公司的目的是增加财富。如果公司不能为股东创造价值，他们就不会为公司提供资本。 股东权益的增加=股东权益的 市场价值-股权投资资本 =股东权益的市场增加值 假设股东投资资本不变， 股价最大化与增加股东财富有同等意义 假设股东投资资本和债务 价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义 二、利益相关者的要求须掌握以下要点: 为了防止经营者背离股东的目标，股东应同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营 者的目标。最佳的解决办法是:使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。 债权人为了防止其利益被伤害,通常采取以下措施:(1)寻求立法保护;(2)在借款合同中加入 限制性条款，如规定贷款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债的额度等;(3)发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。 考点：金融工具与金额市场 一、金融工具的类型 固定收益证券。指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。 权益证券。权益证券代表特定公司所有权的份额。权益证券收益多少不确定，要看公司经 营业绩和公司净资产价值，其收益与发行人的经营成果相关程度高。 衍生证券。各种形式的金融期权、期货和利率互换合约。由于衍生品的价值依赖于其他证 券，因此它既可以用来套期保值，也可以用来投机。公司可利用衍生证券进行套期保值或者 转移风险，但不应依靠投机获利。 二、金融市场的类型 分类标准 分类 特点 按照所交易的金融工具的期限是否超过1 年 货币市场 ①短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超 过 1 年 ②货币市场工具包括短期国债、可转让存单、商业 票据、银行承兑汇票等 资本市场 ①资本市场是指期限在 1 年以上的金融工具交易市场 ②它包括两个部分:银行中长期存贷市场和有价证 券市场 ③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府 债券和银行长期贷款 按照证券的不同属性 债务市场 债务市场交易的对象是债务凭证 股权市场 股权市场交易的对象是股票 按照所交易证券是否初次发行 一级市场 也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首 次出售给公众时形成的市场 二级市场 是各种证券发行后在不同投资者之间买卖流通所 形成的市场，也称流通市场或次级市场 按照交易程序 场内交易市场 指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所， 固定的交易时间和规范的交易规则 场外交易市 场 没有固定场所，由持有证券的交易商分别进行 考点：资本市场效率 一、资本市场效率的程度 项目 相关说明 弱式有效市场 在弱式有效的证券市场上,股价只反映历史信息; 在弱式有效的证券市场上，投资者也可能获取一定的收益; 验证弱式有效的方法是考察股价是否随机变动，不受历史价格的影响 半强式有效市场 在半强式有效市场上，股价不仅能反映历史信息，还能反映所有的公 开信息; 检验半强式有效市场的主要方法是“事件研究”和“投资基金表现研 究” 强式有效市场 在强式有效市场上，股价不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映 内部信息; 对强式有效市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能 否获得超额收益; 在强式有效市场上，对于投资人来说，内幕消息无用 1. 1.管理用资产负债表 编制依据:净经营资产=净负债+股东权益相关说明: (1)净经营资产=经营资产-经营负债；净负债(也叫净金融负债)=金融负债-金融资产 (2)净经营资产还可以表示为:经营营运资本+净经营性长期资产，其中:经营营运资本=经营性 流动资产-经营性流动负债，净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债