20230503-申万宏源-非银金融行业券商1Q23业绩综述：利润同比增8成，2Q关注财富管理及两融业务改善.pdfVIP

利润同比增8成，2Q关注财富管理及两融业务改善 券商1Q23业绩综述 证券分析师：许旖珊 A0230520080002 2023.5.3 核心观点  一、业绩概览：1Q23券商板块净利润同比增8成。 • 1Q23 ，券商板块合计证券主营收入1168亿元/yoy+ 54% ，合计净利润450亿元/yoy+78%/qoq+77%。投资业务为1Q23业绩高增的关键 ，主营收入 拆分如下 ：1 ）轻资本业务收入yoy-15%/收入占比45% ，收入下滑因1Q23市场ADT、IPO规模同比承压。2 ）资本金业务收入yoy+383%/收入占比55% ； 其中 ，总投资收入522亿元 (1Q22净亏损8亿元) / 占比45% ，因市场回暖驱动券商股票自营、科创板跟投、直投业务显著高增。 • 1Q23 ，券商板块ROE均值1.72%/yoy+ 1.06pct。净利润前50% /后50%分位的上市券商ROE均值为2.08% / 1.36%。  二、资本金业务：投资业务量价齐升 ，信用业务结构优化。 • 1Q23券商板块金融投资规模5.95万亿/qoq+8.4% ；上市券商年化投资收益率均值4.19% ，超越2021年 （4.11% ）。1Q23股市