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第八章 现金流量分析[学习目标]8．1 收益流量、现金流量与企业生命周期8．2 现金流量的结构分析8．3 现金流量的比率分析[总结与结论]2023/5/61 [学习目标]通过本章的学习，你应该：（1）理解企业的收益流量、现金流量与企业生命周期的关系；（2）掌握现金流量的结构分析方法及其运用；（3）掌握现金流量的比率分析方法及其运用。2023/5/62 8．1 收益流量、现金流量与企业生命周期8．1．1 企业生命周期与收益流量、现金流量的关系2023/5/63 8．1 收益流量、现金流量与企业生命周期2023/5/64 8．1 收益流量、现金流量与企业生命周期8．1．2 现金流量的基本结构及其意义从现金流量的结构可以得到许多有价值的信息。表8-6列示了不同现金流量结构，“＋”表示现金流量净额为正值，“－”表示现金流量净额为负值。序号经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量1＋＋＋2＋＋－3＋－＋4＋－－5－＋＋6－＋－7－－＋8－－－2023/5/65 8．2 现金流量的结构分析8．2．1 现金流入量结构分析8．2．2 现金流出量结构分析8．2．3 现金流入量与现金流出量之比分析2023/5/66 8．3 现金流量的比率分析8．3．1 流动性分析1）流动负债保障率流动负债保障率反映企业经营活动现金流量净额与流动负债总额的比值，其计算公式为： 流动负债保障率＝（经营活动现金流量净额÷流动负债总额）×100%2023/5/67 2）负债保障率负债保障率反映企业经营活动现金流量净额与负债总额的比值，其计算公式为：负债保障率＝（经营活动现金流量净额÷负债总额）×100%2023/5/68 流动比率偿债的局限性：存货不能很快的变现；存货用成本计价不能反映变现净值；待摊费用等不能变现。所以我们应当注意现金偿债率分析2023/5/69 8．3 现金流量的比率分析8．3．2 获取现金能力分析1）销售现金比率(每元销售现金净流入)销售现金比率反映企业经营活动现金流量净额与企业主营业务销售收入额的比值。其计算公式为：销售现金比率＝（经营活动现金流量净额÷主营业务销售收入总额）×100%2023/5/610 每股经营现金流量反映企业经营活动现金流量净额与流通在外的普通股数量的比值。其计算公式为：每股经营现金流量＝（经营活动现金流量净额÷流通在外普通股数量）2) 每股经营现金流量2023/5/611 8．3 现金流量的比率分析3）资产现金回收率资产现金回收率反映企业经营活动现金流量净额与企业资产平均余额的比值，说明企业资产创造现金流量的能力。其计算公式为：资产现金回收率＝（经营活动现金流量净额÷资产平均余额）×100%2023/5/612 8．3．3 盈利能力质量分析评价企业盈利能力质量的主要指标是盈利现金流量比率。其计算公式为：盈利现金流量比率＝（经营活动现金流量净额÷净利润）×100%2023/5/613 营运指数＝经营活动现金净流量÷经营所得现金经营所得现金＝净收益-非经营净收益+非付现费用此指数反映企业营运管理的水平和收益质量。指数大于1时，说明一部分营运资金被收回；反之则说明经营所得现金被营运资金占用。2023/5/614 8 .3 .4 财务弹性分析1、财务弹性的含义财务弹性是指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。反映财务弹性的财务比率主要由现金流量适合比率、现金再投资比率和现金股利保障倍率2023/5/615 2、现金流量适合比率＝一定时期经营活动产生的现金净流量÷（同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利）（1）一般采用几年连续指标计算（2）此指标大于1时，说明企业有一定的盈余资金，反之则说明现金流量不足，需要对外筹资。2023/5/616 3、现金再投资比率＝经营活动现金净流量÷（固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资本）（1）一般采用几年连续指标计算（2）一般指标为7％－11％，根据具体情况略有不同。2023/5/617 4、现金股利保障倍数＝经营活动现金流量÷现金股利额（1）一般采用几年连续指标计算（2）此指标说明企业经营活动净现金支付现金股利的能力2023/5/618 [总结与结论]财务报表分析者应该关注现金流量的过程，而不仅仅关注现金流量的结果。实际上，财务报表分析者应该关注现金（cash）和成本（cost）两个“C”。如果财务报表分析者忽视企业所处的生命周期来讨论收入、利润和现金流量，那么，其意义不大。财务报表分析者应该立足于生命周期考察收入、利润和现金流量。从现金流量的结构可以得到许多有价值的信息。企业现金流量的结构可以有不同的组合。不同的组合，其信息含量不同。企企业现金流量安排应该力求合理地安排现金的流量和流向，使得企业的现金流入量与现金流出量在数额、