行为金融学重点.pdfVIP

一．有效市场假说（Efficient market hypothesis, EMH ）： 若资本市场在证券价格形成中充分而准确地反映了全部信息，则认为市场是有效率 的，即若证券价格不会由于向所有投资者公开信息集而受到影响，则该市场对信息集是有效 率的，这意味着以证券市场信息为基础的证券交易不可能获得超额利益。 二．有效市场的层次划分： 三．有效市场假说的成立主要依赖于以下基本假定： 1.资本市场上所有的投资者都是理性人，他们能够对证券进行理性评价，市场是有效的； 2.当部分投资者为非理性投资者时，他们的交易是互不相干的，因而彼此之间相互抵消而不 会对资产价格产生任