偿债能力和资本结构分析概论.pptVIP

例：在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（　）。 　　A.银行借款　　B.长期债券　　C.优先股　　D.普通股 答案：AB　　解析：由于负债筹资的利息在税前列支可以抵税，而权益资金的股利分配是从税后利润分配的，不能抵税。 第二十八页，共四十四页。 或 K = ——————— D P ( 1 - F ) D K = ———— P - f 计算公式也可表示为： 用资费用 或 ＝—————————————— 筹资总额 ?(1－筹资费用率) 　　　　　　　　 用资费用 资本成本＝ —————————————— (资金成本率） 筹资总额－筹资费用 第二十九页，共四十四页。 （一）债务成本 债务成本主要有长期借款成本和债券成本。 1．长期借款成本 Il(1-T) Rl(1-T) Kl=—————— 或 Kl=———— L(1-Fl) 1-Fl 长期借款的筹资费用一般数额很小,