第八章企业价值评估.pptVIP

第三十一页，共四十八页。 (单选题）某企业的投资总额为2 000万元，其中长期负债与权益资本比例为5:5，借债利息率为6%，经测定，社会无风险报酬率为5%，该企业的风险报酬率为3%，所得税率为25%，采用加权平均资本成本模型计算的折现率应为（　 ）。 A、7.00%? B、6.25%? C、6.01%? D、5.00%? 【正确答案】 B 【答案解析】 折现率＝50％×6％×（1-25％）+50％×（5％+3％）＝6.25％。 第三十二页，共四十八页。 五、收益额与折现率口径一致问题 企业价值评估中评估价值类型、收益额类型以及折现率的匹配。 第三十三页，共四十八页。 某企业的有关资料如下： （1）根据该企业以前5年的经营情况，预计其未来5年的收益额分别为31万元；27万元，30万元、32万元和35万元，假定从第6年起，每年收益额保持在32万元水平。 （2）根据资料确定无风险报酬率为3％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.1，社会平均收益率为8％，资本化率为10％。 要求： 运用分段法计算该企业整体评估价值（过程保留4位，计算结果保留小数点后两位）。 第三十四页，共四十八页。 第八章 企业价值评估（下） 第七节 收益途径在企业价值评估中的应用 第八节 市场途径的应用 第九节 资产基础途径的应用 第一页，共四十八页。 一、收益途径及其方法评估企业价值的核心问题