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二、酵母产业链 2022年全球及酵母抽提物(YE)行业现状分析 一、酵母综述 酵母是一种单细胞微生物，含有蛋白质、脂肪、糖分和B族维生素等,营养价值丰富。酵母行业由酵母及相关衍生品构成，酵母系列包括面用酵母、酿酒酵母、饲料酵母等；衍生品是对酵母进行深加工，将其中的营养素提取出来后制成的产品，包括YE、酵母源生物饲料、酵母源营养素、酵母源生物有机肥等。 酵母行业品类细分情况 酵母提取物(YE)是一种天然、安全、健康，属于食品配料，不属于添加剂，不需要特别的添加剂E编码。从成分结构来看，YE含碳水化合物15%-20%、含氮化合物(游离氨基酸和长短肽)50%~70%、核苷酸4.5%~5.5%，以及B族维生素、矿物质和微量元素等，具有天然、营养丰富、味道鲜美特征。同时富含多肽类物质、核酸及核苷酸、可溶性甘露聚糖，增强鲜味持续感、抗吸潮、回味持久，应用于酱油、复调、肉制品、休闲食品等。 酵母抽提物(YE)成分构成(单位：%) 2006-2022年全球酵母抽提物行业产量情况 酵母产业链的上游主要原料为制糖业的副产物糖蜜，酵母中游产物主要包括酵母、酵母抽提物(YE)及酵母衍生品等。产业链下游传统酵母产品应用于中式面点发酵、烘焙面包发酵和酒精发酵等；酵母抽提物(YE)主要应用于酱油、调料包等领域；酵母衍生品运用于微生物营养、人类营养健康、动物营养等领域。 酵母产业链 从酵母行业现状来看，得益于近年来下游需求的持续增长，我国酵母行业快速发展。据统计，2021年我国酵母行业产量达到44.6万吨，同比增长5.61%。产量结构方面，2020年我国酵母产量中，活性酵母占比最高，产量为28.5万吨，占比67.7%，其次为酵母提取物，产量为11.1万吨，占比为26.4%。 2015-2021年中国酵母行业产量及产量结构情况 三、酵母抽提物市场现状分析 1、全球 从全球酵母抽提物(YE)行业产量来看，据统计，2021年全球酵母抽提物行业产量超过32万吨，预计2022年产量约为35万吨。 2017-2021年全球酵母抽提物行业销量及增速情况 2、中国 从国内市场来看，根据中国生物发酵产业协会数据，2020年我国酵母抽提物产量为11.1万吨，占酵母产量结构26.4%，约为全球市场31.3%。需求量方面，2021年国内市场销量达到4.41万吨，占全球市场14.4%，因此国内大部分酵母抽提物(YE)用于出口海外。 2017-2021年中国及美国酵母抽提物消费量占比情况 2021年全球及中国酵母行业市场竞争格局情况 从人均消费量角度，我国远低于美国和日本。2021年我国YE人均消费量仅0.03kg，对标欧美、日本等国家还有5-10倍增长空间，同时也低于世界平均水平。 2021年全球主要地区人均YE消费量情况统计 四、酵母抽提物市场竞争格局 1、市场集中度 酵母抽提物是酵母行业衍生产品，酵母企业一般实行一体化产业布局。从酵母行业市场竞争格局来看，酵母行业在全球和中国都呈现寡头垄断格局。全球方面，2021年全球酵母行业CR4超过70%。2021年全球产能171万吨，乐斯福50万吨(占28%)、安琪酵母31.6万吨(占18%)、英联马利28万吨(占17%)、拉曼占7%；国内市场，2021年国内CR3高达80%，安琪酵母一家独大。 就全球各地区地域方面竞争格局而言，欧洲市场以乐斯福和英联马利为主，安琪占比12%；非洲酵母产品市场主要参与者是乐斯福、英联马利以及当地的品牌，份额各占四分之一左右；亚太、中东市场主要有乐斯福、安琪、马利及本土企业等玩家。 从酵母抽提物市场竞争格局来看，YE技术门槛比酵母更高，对设备要求严格，进入壁垒较高，同时YE产线资金投入较高。目前安琪酵母YE产能10万吨，全球第一(占全球产能37%)，Biospringer(乐斯福旗下)7.6万吨，占比31%。 全球酵母抽提物行业市场竞争格局(单位：%) 2、重点企业介绍-安琪酵母 安琪酵母前身是1984年在宜昌成立的食用酵母基地，2000年在上交所上市。历经三十余年发展，2021年发酵类产能达31.6万 吨，酵母产品在国内市占率近60%，产销量亚洲第一。其中酵母抽提物(YE)产能接近10万吨，居全球第一。从公司经营情况来看，据公司年报数据披露，2021年安琪酵母酵母及衍生品销量达到32.94万吨，实现营业收入79.84亿元。 2015-2021年安琪酵母酵母及衍生加工业务经营情况 资料来源：公开资料整理 五、酵母抽提物市场发展趋势 YE是一种优良的天然调味料，富含多种氨基酸、多肽等成分，其中谷氨酸含量可达到8%左右。作为食品配料，可以替代传统调味品味精、鸡精等产品丰富食品风味，增强鲜味，柔和口感。 味精和YE对比情况 YE对味精替代率持续提升。我国是味精产销量最大的国家，据统计，2021年中国产量216万吨(