试论资本市场价值投资策略.docxVIP

? ? 试论资本市场价值投资策略 ? ? 摘 要 价值投资是一条让上市公司、投资者、监管部门、券商等多方共赢的投资正道。价值投资的基本要求是：固守能力圈、评估企业价值、利用市场波动规律、坚守安全边际底线。实践证明，价值投资是相对正确的投资理念和投资体系。新证券法的修订通过，为新时代价值投资提供了基本的制度保证。无论是专业的机构投资者，还是个体投资人，要在资本市场长期生存和发展，应当信奉价值投资，在深刻理解经典理论的基础上，根据时代条件、时间条件、和估值转换预判好行业、精选好标的、合理价格介入并长期坚定持有。 【Keys】股票市场 价值投资 操作策略 价值投资的起源、演变和经典操作 （一）价值投资的起源 价值投资不是从来就有的，是在投资范式中相对趋势投资、技术分析、量化投资等各家各派的投资方式而言的。顾名思义，价值投资是遵循价值的投资。价值发现、价值评估、价值坚守是价值投资的三个步骤。众所周知，价值投资的理论框架是由格雷厄姆和都德于上个世纪三十年代大萧条时期搭建起的。其理论阐释见于格雷厄姆的《证券分析》一书。作者指价值投资者，根植于通过基本面分析，购买价值被严重低估的股票。价值投资的精髓在于发现价值，以低于价值的价格买入稳健成长的股票，并坚定的长期持有。 （二）价值投资的演变一个不争的事实是：格雷厄姆是价值投资的首创者和倡导者。格雷厄姆开创了的价值投资理论，他第一个提出了安