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美畅股份研究报告-工艺湛美畅享溢利 1快速崛起的金刚线龙头，经营管理日臻完善 1.1金刚线国产化领军者，龙头地位稳固 引领国产化浪潮，开启单晶时代的金刚线龙头。公司主营光伏切割用电镀金刚石线业务，创始技术团队自2010年投入金刚线研发并独创“单机六线”生产技术及设备，2015年成立杨凌美畅新材料有限公司。公司成立后与日本爱德签订金刚线量产技术合作协议，结合多年以来在金刚线领域的研究积累，2016年实现量产，推动金刚线切割在晶体硅、蓝宝石等硬脆材料切割中快速降本，并推动金刚线在单晶硅片切割渗透率快速提高。公司成立以来产能快速扩张，光伏硅片金刚线市占率超50%，绝对龙头地位稳固；布局上游原材料提高自供比例，生产成本全行业最优。2021年公司金刚线销量超过4500万千米，2022年完成单机十二线技改，产能将超过1亿千米，龙头地位进一步巩固。 公司产品金刚线主要应用于光伏硅片切割领域。金刚线为硅片切割耗材，因此公司下游客户为拥有切片产能的企业，如隆基、晶澳、晶科、协鑫等。除应用于光伏硅片切割，公司亦逐步开拓金刚线在蓝宝石、磁性材料、精密陶瓷、半导体等切割领域的应用。 1.2经营团队优秀，打造金刚线全产业链 股权结构稳定，实控人为公司董事长吴英先生。截至2022年一季度末，公司实际控制人为公司董事长、创始人之一吴英先生，直接持有公司49.6%的股份，为公司第一大股东。其他重要股东张迎九先生、