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风险投资退出方式之一：股份出售 风险投资机构在认为合适的时机将手里的风险企业股份出售给其他的股东、机构或投资人，实行了结； 实施场外协议谈判转让； 第六十三页，共九十四页。 风险投资退出方式之二：管理层回购 风险投资机构可以将股份出售给所投资企业的经营管理层，实现管理层的回购，撤出投资； 管理层收购（MBO）的优点是企业经营信息了解充分，双方的信息不对称较少；达成交易的后遗症较少； 第六十四页，共九十四页。 风险投资退出方式之三：上市转让 1.上市转让股份实现了结被认为是风险投资最好的退出方式，风险投资机构可以通过资本市场出售股份，并获得创业利润； 2.风险性企业在证券市场上发行股票并在二级市场上交易，可以获得市场的价格发现和大众投资介入；创业者的股票可以获得较多增值； 3. 高科技企业和中小企业的上市可以获得特殊优惠，资本市场的创业板或中小板是理想的上市场所；如NASDAQ, EURDAQ, 日本，香港，深圳都有中小企业板； 第六十五页，共九十四页。 第七章、金融投资 金融投资的基本概念 金融投资就是证券类投资，形成的是金融资产，金融投资是大众投资时代的重要领域，金融投资也是和资本市场的发展直接联系的。 第六十六页，共九十四页。 一、金融市场的构成 1、金融市场有四个部分所组成： （1）货币市场（短期资本市场）