日本“债务货币化”，有何启示.pdfVIP

宏观经济深度报告 近些年，地方债务始终是防风险焦点之一；近期，部分地方化债再次引起市场关注。回顾 过往，日本20 世纪90 年代产业转型过程中曾面临的政府债务高企、出口地产引擎“熄火” 等问题，其经验教训有何启示？本文梳理，可供参考。 1、他山之石：日本 20 世纪 90 年代经济转型遇到地产出口下滑、债务高企等阻碍 （一）日本1990 年代产业转型“下半场”面临地产出口承压、政府债务高企等问题 1990 年代，日本经济转型“下半场”过程中面临出口和地产两大经济引擎熄火、外