证券市场投资风险分析.pptxVIP

第13章：风险和收益预期收益和方差投资组合公告，不期偏差〔意外〕和预期收益风险：系统性和非系统性风险分散化及投资组合风险系统性风险及 值证券市场线 (SML)SML 和资产本钱：综述0 预期收益预期收益的计算基于事件可能发生的概率如果一种试验重复屡次，预期就是其平均数“预期〞收益并非是一种可能的收益1 例：预期收益假设你预测在三种可能形势下C股票和T股票的收益如下，那么其预期收益分别是多少？ 状态 概率 C T繁荣 0.3 0.15 0.25正常 0.5 0.10 0.20衰退 0.2 0.02 0.01RC = .3(.15) + .5(.10) + .2(.02) = .099 = 9.99%RT = .3(.25) + .5(.20) + .2(.01) = .177 = 17.7%2 方差和标准差方差和标准差可衡量收益波动3 例：方差和标准方差综合上述例子，每支股票的方差和标准方差分别是多少？C 股票?2 = .3(.15-.099)2 + .5(.1-.099)2 + .2(.02-.099)2 = .002029? = .045T 股票?2 = .3(.25-.177)2 + .5(.2-.177)2 + .2(.01-.177)2 = .007441? = .08634 投资组合投资组合是不同资产的组合每种资产的风险和收益都会