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第1页/共57页Chpt03保险公司财务管理第2页/共57页财务分析的目的 1、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力 4、预测企业未来的发展前景 第3页/共57页财务分析的基础 1、资产负债表 2、利润表 3、现金流量表　第4页/共57页财务报表分析的局限性　１．资料的历史性，不符合决策及时性要求。　２．以历史成本计价，会受到物价变动的干扰失去现实意义。　３．分析的结果会受到会计处理方法分歧的影响。　４．难以满足所有报表用户的需要，特别是抱有某种特殊目的的人士的需要。　５．难以对一些与决策有重大参考价值而又不能用货币单位来计量的内容进行评价。 第5页/共57页引文 2008年4月3日，万豪国际酒店的普通股股票的收盘价格为每股36美元，与该股对应的市盈率为21。换言之，对于该酒店所赚取的每一美元收入，投资者愿意支付21美元。与此同时，对于亚马逊书店、苹果公司和美国银行所赚取的每一美元收入，投资者分别愿意支付67美元、32美元和12美元。2007年，A和B两家上市公司的盈利为负，其市盈率也为负。当时据《华尔街日报》报道，入选标准普尔500指数的大公司的平均市盈率为19。第6页/共57页第三章 利用财务报表Topics covered:3.1 现金流量与财务报表3.2 标准财务报表 3.3 比率分析 3.4 杜邦恒等式 第7页/共57页表3.2%20