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- - PAGE 1 - 《公司金融》习题 1、某公司需用一设备，设备的购入价为 500000 元，可用 5 年，到期的残值为零。如果租赁，则每年年初需付租金 120000 元，除此之外，购买与租赁的其他情况相同。设利率为 10%。请比较购买与租赁何者为优？ 2、你大学毕业后决定储存你的养老金：一年后开始将每年工资的2%存入银行， 利率为 8%，每年未结算一次利息；你去年的工资为50000 元，并且每年以5% 的速度增长。假如你 40 年后退休，求该养老金的现值是多少？到时的终值是多少？ 3、某公司正在考虑推出一种新产品:该项目需要固定资产投资 50 万元,运输和安装成本 10 万元,另外需要增加流动资金投资 1 万元,这些均在第一年初(t=0)支出，假设建设期为 0（即在 t=0 时即投产）。 该项目预计营业期限为 4 年。每年可销售产品 8 万件，售价为每件 25 元， 预计每年的固定成本为 40 万元（不含折旧），平均可变成本为每件15 元，设备 （包括运输、安装费用）以直线法进行折旧，预计残值收入为0，公司的资本成本为 10%，公司所得税率为 35%（假定营业期的现金流均年底发生） 试列出该项目的现金流量表，并判断该项目是否可行？ 4、某种设备的购置价为 10000 元，预计使用年限为 10 年，最终残值为 1000 元，年运行成本为 800 元，该企业最低要求的报酬率为 8%，试求考虑货币时间 价值情况下的该 设备的平均年使用成本是多少？ 5、某公司预期的年息税前利润为 500 万元，资金全部由普通股组成，公司的所得税率为 35%。公司拟发行债券购回部分股票以调整公司的资本结构。公司目前的债务利率和权益资本成本的有关信息如下表： 债务价值 （万元） 税前债务资本成本 （Kb） 股票的β 值 无风险报 酬率 Rf 平均风险股票必要 报酬率 Rm 0 0 1.3 8% 12% 300 10% 1.5 8% 12% 求解下列问题： 1. 公司无负债时的价值是多少？ 2.求公司负债 300 万元时的价值是多少？ 3.求公司负债 300 万元时的加权平均成本是多少 6、某公司发行面值 1000 元，票面利率为 8%的五年期债券。利息每半年支付一次，到期一次性还本。已知金融市场上与该公司风险等级相同的公司债券的报酬率为 6%，问该公司的债券现值是多少？ 7、某企业建造固定资产项目 A，方案资料如下 固定资产投资额 使用寿 命 残值 每年营业收 入 每年付现成 本 项 目 A 108000 4 年 36000 70000 20000（第一 年）