酒类行业2023年下半年投资策略：行稳致远，静等风来.docxVIP

证券研究报告 请务必阅读正文之后第 15 页起的免责条款和声明 行稳致远，静等风来2023 年以来白酒动销端保持复苏节奏，符合预期，但市场对长期消费信心走弱 压制板块估值。我们认为，从中长期角度， 行稳致远，静等风来 2023 年以来白酒动销端保持复苏节奏，符合预期，但市场对长期消费信心走弱 压制板块估值。我们认为，从中长期角度， 受益于行业集中头部白酒企业仍将 维持稳健成长，估值回调后价值底部将逐渐显现。看 2023 年，我们预计上半 年酒企消化库存抢份额为先，下半年期待经济逐步修复背景下景气和信心向上