外汇市场与汇率风险分析.pptVIP

第四节 利率平价理论的指数描述 第五章 外汇市场与汇率风险 退出 返回目录 上一页 下一页 预期汇率与远期汇率的不一致通常会引发资金的国际间流动 当 时，外币套利收入高于本币利息收入，本币资金外流意味着外汇需求增大，且本币供给也增大，导致本币贬值或外币升值的压力增大，引起汇率下调。 当 时，外币套利收入低于本币利息收入，引发外币资金流入意味着本币需求增大的同时，外汇供给也增大，结果导致本币升值或外币贬值的压力增大，引起汇率上调。 当 时，外币套利收入等于本币利息收入，资金市场达到均衡，市场汇率水平也将保持不变。 第三十一页，共五十六页。 第四节 利率平价理论的指数描述 第五章 外汇市场与汇率风险 退出 返回目录 上一页 下一页 预期汇率与远期汇率的关系 如果投资者认为，本国货币的贬值率将超过远期贴水，则他们将买进即期外汇，卖出远期外汇； 如果是预期本国货币会升值，则会出现相反的做法。通过套购（并在不存在风险厌恶的情况下），我们可期望，远期外汇的升水会反映货币的预期贬值率。 第三十二页，共五十六页。 第四节 利率平价理论的指数描述 第五章 外汇市场与汇率风险 退出 返回目录 上一页 下一页 预期即期汇率和远期汇率之间，必然存在这样的关系： 此关系说明远期汇率是将来