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某某年度A股投资策略的报告 报告目录“全球化”与“变革”将对A股市场产生重大影响A股业绩有望继续实现超预期增长从开放程度看2008年行业盈利能力2008年重点关注三大投资主题2008年海通证券十大优选股2 我们的观点2008年三个关键词：全球化、变革与成长我们对2008年A股市场景气度继续持相对乐观预期全球化趋势将进一步推动A股市场变革步伐提速A股公司2008年整体业绩将维持超预期增长态势重点看好八个行业：金融、地产、电信、石油化工、电力、钢铁、机械与交通运输重点关注三大投资主题：通胀、节能减排与央企整合3 1. 全球资本市场21世纪第一轮 牛市的背景与格局 全球经济继续处于高增长周期全球货币体系由单极向多极演变货币体系变更引发全球流动性泛滥经济增长与流动性泛滥催生全球资本市场本轮牛市4 1.1 全球经济继续处于高增长周期本轮全球经济增长的时间跨度明显更长 图 1 自1961年至今全球经济GDP总量与增速概况 资料来源：中经网5 自2002年以来，全球各主要经济体的央行陆续增持欧元、英镑与日元等，并减持美元储备量近几年全球四大货币之间的汇率陆续发生重大变化。从2002年初到2007年10月，美元对欧元、英镑、日元之间的汇率贬值幅度分别高达约47％、42％、20％图 2 自1995年至2007年10月欧元兑美元汇率 1.2 全球货币体系由单极向 多极演变资料