聚酯产业链2023年市场前景及投资研究报告：产业链利润分配.pdfVIP

产能过剩下产业链利润将如何分配 -聚酯产业链2023半年报 2023年6月 影响产能是否过剩的关键是需求 ◼ 产能过剩是指生产产品的能力如果饱和生产，生产出来的产品将超出社会需要的能力。 ◼ 产能过剩是相对的，从全球来看，目前PX产能约8800万吨，PTA产能约1.15亿吨，MEG产能约5900万吨，聚酯产能约1.2亿吨，静态来看，假设全 球聚酯产能利用率在85%的条件下，全球PTA产能在过剩临界状态，全球PX在略微过剩状态，全球MEG产能则过剩相对严重，由于全球聚酯产业链 产能主要集中在中国，中国的产能过剩情况总体与全球一致。 ◼ 适度的产能富余能激发竞争，推动技术进步，但供需严重错配下会引发行业洗牌。PTA在2007-14年产能快速扩张后，2014年产能过剩严重，经历 了13-16年产能出清后，2017-2019年行业复苏，2019年后随着新一轮投产周期到来，产能过剩矛盾再度凸显。 中国聚酯产业链产能变化情况