第十章营运资本管理.pdfVIP

 在生产经营活动中，每个公司都必须留有一部分现 供只能用现金支付的事项的需求。持有现金可 以带来方便和灵活性，但同时又会产生机会成本， 因此，现金持有量既不能太多，也不能太少。  有些公司持有入国库券等流动性强的有价 ，因 为这类有价 的流动性很强，公司可以在现金和 有价 之间迅速并以较低的成本进行转换，因此， 通常将现金和有价 放在一起加以管理。  一、持有现金的原因  公司持有现金的原因在于保持流动性。 在其伟大的著 作 《就业、利息与货币通论》中提出了流动性的三个动机： 投机动机、预防动机和 动机。  （一）投机动机  投机动机是指为了利用额外的投资机会而持有现金的需求。 如可能会发生的低价 、具有 的利率以及有利的汇 率波动 （如果是国际性的公司）。  需要说明的是，对于大部 而言，保留借款能力和有价 可以满足