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2019 年证券分析师胜任能力考试发布证券研究报告业务真 题汇编1 一、单选题 1.下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是 （）。 A.票面利率 B.税收待遇 C.名义无风险收益率 √ D.债券面值 解析：债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报 率。其计算公式为：债券必要回报率＝真实无风险收益率＋预期通货膨胀率＋ 风险溢价。投资学中，通常把前两项之和称为名义无风险收益率。 2.在持续整理形态中， （）大多发生在市场极度活跃.股价运动近乎直线上升 或下降的情况下。 A.三角形 B.矩形 C.旗形 √ D.楔形 解析：在持续整理形态中，旗形大多发生在市场极度活跃.股价运动近乎直线上 升或下降的情况下。 3. （）是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或 资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。 A.买入套期保值 √ B.卖出套期保值 C.套利 D.投机 解析：买入套期保值，又称多头套期保值，指在期货市场上购入期货，用期货 市场多头保证现货市场的空头，目的是锁定购入价格，避免现货价格上涨的风 险。 4.某投机者预计某商品期货远期价格相对其近期价格将上涨，他准备进行该品 种的套利，他应该采用 （）套利。 A.牛市 B.熊市 √ C.跨商品 D.跨市 解析：商品期货套利的种类主要有四种，分别是跨期套利、跨商品套利、跨市 场套利和期现套利。由于预计某商品期货远期价格相对其近期价格将上涨，卖 出较近月份的合约同时买入较远月份的合约获利可能性较大，所以，该套利既 是跨期套利也是熊市套利。 5.企业自由现金流贴现模型采用 （）为贴现率。 A.企业加权成本 B.企业平均成本 C.企业加权平均资本成本 √ D.企业平均股本成本 解析：企业自由现金流贴现模型以公司加权平均资本成本为贴现率。 6.作为信息发布的主要渠道， （）是连接信息需求者和信息供给者的桥梁。 A.上市公司 B. 中介机构 C.媒体 √ D.政府 解析：作为信息发布的主要渠道，媒体是连接信息需求者和信息供给者的桥 梁。 7.下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是 （）。 A.收购公司 B.收购股份 √ C.公司合并 D.购买资产 解析：收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了 强化与上游、下游企业之间的协作关联。 8.已获利息倍数是指 （）。 A.税息前利润和利息之间的比率 √ B.利润总额与利息之间的比率 C.净利润与利息之间的比率 D.主营业务利润和利息之间的比率 解析：已获利息倍数=税息前利润/利息费用 9.平稳性时间数列是由 （）构成的时间数列。 A.随机变量 B.确定性变量 √ C.虚拟变量 D.不确定性变量 解析：平稳性时间数列是由确定性变量构成的时间数列。 10.在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价值是 （）。 A.一致的 √ B.市场价格高于内在价值 C.市场价格低于内在价值 D.无法比较 解析：在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价值是一致的， 但是现实中的证券市场却并非完全有效。 11.如果政府减少支出和加税，采取紧缩性财政政策，那么IS 曲线会向 （）移 动。 A.右上方向 B.左下方向 √ C.右下方向 D.左上方向 解析：曲线的推导有四个象限：①投资需求I （r）；②投资储蓄均衡I=S；③ 储蓄函数s=y-c （y）；④产品市场均衡I （r）=y-c （y）。产品市场上的总供 给与总需求相等。增加政府支出和减税，属于增加总需求的宽松性财政政策， 而减少政府支出和加税，都属于降低总需求的紧缩性财政政策。宽松性财政政 策IS 曲线向右上移，紧缩性财政政策IS 曲线左下移。 12.债券评级的对象是 （）。 A.运营风险 B.投资风险 C.成本风险 D.信用风险 √ 解析：债券评级的对象是信用风险，不包括其他类型风险，如利率风险等，债 券评级对投资于何种债券也不提出任何建议。有专门的机构，利用专家的优 势，运用客观、公正、科学的方法，对企业所公开发行的债券进行评定，并把 结果用简单的符号表示其等级，为投资者的投资抉择提供依据，这就是债券评 级。 13.在发布的证券研究报告上署名的人员，