钠电池行业市场前景及投资研究报告：雄鸡破晓，成长可期.pdfVIP

证券研究报告 行业研究｜电池 2023 年06 月20 日 钠电池深度报告：钠电破晓，成长可期 投资要点： 投资评级：看好 （维持） 锂钠同族，原理相似。钠离子电池和锂离子电池同属于 “摇椅式电池”， 市场表现 具有相似的电化学原理，区别主要在于使用电池材料的不同。借助成熟的 电池 沪深300 锂电池产业链相关技术和设备，可快速推广。 10% 3% 技术无虞，量产在即。钠离子电池主要生产制备技术已基本成熟，处于量 -4% -11% 产的前夜。正极材料方面，目前投入研究比较多的包括层状氧化物、聚阴 -19% 离子型、普鲁士蓝（白）等，其中层状氧化物正极材料的理论能量密度最 -26% 高，有望率先商用；负极材料方面，现阶段技术路线以硬碳为主，软碳为 -33% -40% 辅；电解液方面，以六氟磷酸钠电解质为主；集流体方面，低成本铝箔替 6/21 9/2 11/14 1/26 4/9 6/21 代铜箔正在不断推进中；隔膜材料可沿用锂电池隔膜体系。 相关报告 替代铅酸，补充锂电。相比于铅酸电池，同等容量的钠离子电池体积更 小，循环寿命更长，能量密度是铅酸电池的三倍以上，而且随着技术的进 钒电池深度报告：乘储能东风，溪云初起 步和产业链的进一步完善，总成本有望降至铅酸电池水平，钠离子电池对 正当时 铅酸电池的替代已成重要发展趋势。相比锂离子电池，钠离子电池的能量 2023.05.08 密度和循环寿命低于锂电池，但是低温性能和耐过放电方面要优于锂离子 电池，且成本明显低于锂电池，有望成为锂电池体系的重要补充。 浪潮已至，成长可期。钠离子电池可应用的市场空间广阔，随着产业化的 发展，钠离子电池将率先替代铅酸电池的市场份额，实现低速电动车和储 能领域的无铅化，并有望在性能要求高的应用场景部分替代锂离子电池。 据测算，到2030 年，钠离子电池的全行业出货量或将达347GWh ， 2024-2030 年的复合增长率达58.1%。 投资建议：我们认为在储能、电动车领域高速发展的背景下，钠离子电池 有着广阔的市场空间，量产初期产业链各环节都将充分受益。建议关注： 宁德时代、华阳股份、维科技术、传艺科技、鹏辉能源、贝特瑞、翔丰 华、圣泉集团、元力股份、多氟多、振华新材等。 风险提示：钠离子电池产业化不及预期；政策变动风险；下游需求不及预 期；技术迭代风险。 行业研究 ｜2023 年06 月20 日 目 录 1. 钠离子电池概述4 1.1 钠电概况：几经波折，一朝破晓4 1.1.1 工作原理：锂、钠同族，原理相似4 1.1.2 发展历程：一度停滞，重回热潮5 1.2 产业链现状：技术无虞，量产在即6 1.2.1 关键材料：多路线并行，层状氧化物体系有望率先商用6 1.2.2 电池制造：兼容现有锂电设备，有望快速推广 11 1.3 竞