工业气体行业市场前景及投资研究报告：林德气体，成长空间广阔.pdf

证券研究报告 | 行业深度 | 专用设备 专用设备 报告日期：2023 年07 月11 日 以林德气体为鉴，工业气体行业成长空间广阔 ——工业气体行业深度报告 投资要点 行业评级: 看好(维持) ❑ 林德气体是全球工业气体龙头，设备业务构筑发展根基 林德气体主营业务包括气体运营、气体设备等业务，2022 年收入占比分别92% （其中美洲、EMEA 、APAC 地区占比分别42% 、25% 、20% ）、8% 。 林德气体万亿市值，过去31 年复合收益率13.3%。截止6 月23 日收盘，林德气 体总市值为 1817 亿美元（约合人民币 13046 亿元）。 工业气体行业长坡厚雪，盈利与现金流稳定增长。2022 年营业收入334 亿美 元，净利润41.5 亿美元，现金股利23 亿美元，近30 年复合增速6.6%、11.7%、 12.6%。2022 年毛利率、净利率42% 、12%，稳中有升。近3