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资产证券化在中国的主要法律障碍及其克服 资产证券化在中国的主要法律障碍及其克服 资产证券化已经成为全球范围内最为引人注目的金融制度创新之一，但是，这一创新长期以来基本上还是停留在理论探讨阶段，这主要是受到一系列法律法规等方面的障碍，值得深入探讨。值得关注的是，中国的金融监管机构和商业银行等金融机构也在积极推动这一进程，如何克服这些法律障碍，是当前资产证券化发展的前提条件。 一、资产证券化的基本运作程序 尽管随着资产证券化的迅速发展，被证券化的金融资产种类越来越多，证券化交易的组织结构也越来越复杂。但是，资产证券化的基本思路还是大同小异。一般来说，资产证券化过程的主要参与者有：原始债务人、原始权益人（发起人）、特殊目的载体（SPV）、承销商、投资银行、信用增级机构、信用评级机构、托管人、投资者等。资产证券化的基本结构如图所示。 证券化的基本运作流程 原始服务人专门服务机构 原始服务人 专门服务机构 原始权益人 原始权益人 信用评级机构特别目的机构 信用评级机构 特别目的机构 投资者信托机构 投资者 信托机构 担保机构 担保机构 权利质押的基本属性。因此 ,可以出质的权利必须是 :私法上的权利、可让与的财产权、以及有权利凭证或有特定机构管理的财产权。我国《担保法》对可以质押的权利作了列举式规定 (第 75条第 1款规定的四种形式 ) ,但对第 4项“依法