绿色金融赋能企业绿色技术创新的影响与机制研究--基于“市场-政府”双螺旋支持下的效力检验.pdfVIP

２０２３年０３月 云南民族大学学报 （哲学社会科学版） Ｖｏｌ４０，Ｎｏ２ 第４０卷第２期　　 ＪｏｕｒｎａｌｏｆＹｕｎｎａｎＭｉｎｚｕＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＰｈｉｌｏｓｏｐｈｙａｎｄＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓＥｄｉｔｉｏｎ） Ｍａｒ２０２３ 绿色金融赋能企业绿色技术创新的影响与机制研究 ———基于 “市场 －政府”双螺旋支持下的效力检验 １ ２ 姚雪松 ，徐晓光 （１．广东技术师范大学 财经学院，广东 广州５１０６６５； ２．深圳大学 风险研究中心，广东 深圳５１８０６１） 摘　要：借助 《绿色信贷指引》这一政策事件，结合上市企业２００７—２０２０年数据，基于双重差分的准自然实验 方法，检验绿色信贷对企业绿色技术创新的影响。研究发现，绿色信贷政策能够有效激励企业绿色技术创新，并对于 国有企业、低碳试点城市企业的绿色技术创新活动具有更为显著的促进作用。机制检验发现，绿色信贷政策能够改善 企业财务状况、优化企业投融资行为并改善市场主体的外部预期，这些都有助于绿色技术创新活动的开展。特别地， 绿色信贷政策离不开 “市场—政府”双螺旋的重要支撑，在有效的市场化环境和有力的财政科技支出支撑下，绿色 信贷政策对企业绿色技术创新的边际促进作用更为明显。 关键词：绿色信贷；企业绿色技术创新；市场化环境；财政科技支出 【中图分类号】Ｃ８０；Ｌ２５　　　 【文献标识码】Ａ　　　 【文章编号】１６７２－８６７Ｘ（２０２３）０２－０１１９－１１ 一、引言 自改革开放以来，中国大力推动工业化进程并取得了令人瞩目的经济成就，但值得警惕的是，这种高 耗能高污染的工业发展模式加剧了中国的生态负荷，在中国经济社会可持续发展的需求下，环境资源约束 成为横亘在经济高质量发展面前的重大阻碍。转变中国传统的经济发展模式，践行经济社会绿色转型发 展，势必成为新时代新阶段下的重要战略抉择。党的二十大鲜明强调，要 “推动绿色发展，促进人与自 然的和谐共生”，其中首要的工作任务是 “加快发展方式绿色转型”，这相比党十九大的 “推进绿色发展” 而言，更加突出关注实体经济的 “转型”需求。上述重要论述对中国经济发展提出了一个更高的要求， 推动经济社会发展全面绿色转型将成为未来的环境和经济发展方向。其中企业作为经济生活中最为活跃的 微观经济行为主体，其绿色转型成败将在相当程度上影响中国绿色发展战略的实施。从这个角度而言，提 升企业绿色技术创新力度，为企业绿色发展奠定坚实的技术支撑就显得尤为必要。 需要指出的是，中国作为一个发展中国家，其市场机制体制仍有较大的待完善空间，这就使得企业绿 色技术创新在实践中往往面临不少问题。一方面，与其他创新活动相类似，企业的绿色技术创新收益往往 形成显著的外溢效果，这种绿色的 “外部性”往往无法得到市场机制的有效补偿，这会削弱企业开展绿 色创新的内生性动力；另一方面，企业绿色技术创新具有投入较高、失败风险较大等特征，且绿色创新项 ① 目的融资难度相对更高，而市场机制下的资源配置往往具有较强的利润最大化导向和风险厌恶偏好，这 ② 使得经济实践中的资源配置无法向绿色创新活动进行有效倾斜。由此不难理解，单靠企业自身的力量难 以持续推动绿色技术创新活动的有效开展，赋予相关的政策倾斜，将是提升企业绿色技术创新动能的有效 途径之一。 近年来，为了更好地构建绿色技术创新体系，国家出台了一系列支持政策，其中针对企业绿色创新融 【作者简介】姚雪松，广东技术师范大学财经学院副教授，博士。 【基金项目】国家社会科学基金项目 “中国金融风险压力与央行非线性货币政策规则研究”（２２ＢＪＹ２４１）阶段成果。 ①　钟廷勇，黄亦博，孙芳城：《数字普惠金融与绿色技术创新：红利还是鸿沟》，载 《金融经济学研究》２０２２年第３期。 ②　陈瑶雯，冯文博：《新形势下数据集成驱动金融业数字化转型的现状与挑战》，载 《广西大学学报 （哲学社会科学 版）》２０２２年第４期。