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财 经 金 融 数字金融、绿色创新与企业高质量发展 马望凤 曹志鹏 （陕西科技大学，陕西 西安 710021） 摘要：近年来，随着区块链、云计算和大数据日益发展，数字金融已经逐渐成了服务实体经济的核心力量。 本文基于 A 股上市公司 2011—2020 年面板数据，运用双向固定效应，证实了数字金融对企业高质量发展的显著 促进影响和绿色创新在其中的中介作用，并基于此提出了加强数字金融助推企业高质量发展的对策建议。 关键词：数字金融；绿色创新；企业高质量发展 断裂风险而强行加入高杠杆，更能释放其绿色创新活力 [5-6] ， 一、引言 企业绿色创新行为也使得企业的财务绩效和可持续发展绩效 近年来，尽管在不断遭受着疫情冲击，我国的经济发展 得到提升 [7] ，进而助推了企业的高质量发展。 质量仍旧保持着全球领先地位。2017 年十九大中首次提到 基于此，提出本文的假设 H1 和假设 H2： 了高质量发展，自此之后，党中央多次重大决策部署都紧 H1：数字金融能够促进企业高质量发展。 紧围绕着高质量发展，而企业在其中占据着重要地位，因 H2：数字金融可以通过促进绿色创新来提升企业高质 此，能否实现高质量发展的总体目标，需要以微观企业的 量发展。 高质量发展作为前提条件。数字金融作为金融服务的新力 三、研究设计 量，对于缓解金融错配、激励企业创新、增强融资可得性 有较大帮助，能够进一步推动企业进步。本文将厘清数字 （一）数据来源 金融与企业高质量发展之间的关系，并探究绿色创新的中 本文采用了北京大学与蚂蚁金服编制的“北京大学数 介作用，研究数字金融能否通过促进绿色创新来提高企业 字普惠金融指数”，具体为 2011—2020 年中国 337 个地级市 发展质量。 的数字金融发展情况，基于数字金融的数据限制，选取了 2011—2020 年 A 股上市企业作为样本，财务数据来自国泰安 二、理论分析与研究假设 数据库，上市公司的专利数据从 CNRDS 数据库中获取，并 金融于企业而言至关重要，随着云计算、区块链等技术 对数据做了以下处理：剔除金融行业和 ST 类企业；剔除数 发展，数字金融为企业发展提供了更多机遇与条件。当下的 据严重缺失和异常的企业；对连续变量进行了 1% 与 99% 分 企业大多会碰到“融资难、融资贵”的问题，当企业受到融 位上的缩尾以剔除极端值影响。 资约束的压力时，企业债务违约风险也大大提高，进而威胁 （二）变量选取 到了企业正常经营。不仅如此，融资约束还会导致研发资金 1. 被解释变量。被解释变量为企业高质量发展，研读过 投入不足，致使企业创新活力下降，抑制企业成长。数字金 往文献发现，在衡量企业高质量发展时通常采用全要素生产 融能够帮助企业解决融资难题，有效降低其债务违约风险 [1] ， 率或劳动生产率，本文认为全要素生产率涵盖信息更多，能 缓解信息不对称，帮助企业识别出更具有价值的创新项目 [2] ， 够更直观地表现企业发展质量的高低，因此，以 A 股上市公 通过推动企业创新、提升企业的经营效率的手段 [3] ，为企业 司的全要素生产率来进行衡量，并采用 LP 法对企业全要素 高质量发展奠定基础。覃正爱（2019）认为