三因素行业比较框架之科技制造篇：预期为王.docxVIP

2023 年 6 月 17 日 策略研究 预期为王 —— 三因素行业比较框架之科技制造篇 要 要点 作者三因素模型出发看科技制造 作者 本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇 ——科技制造篇，主要研究了三因 素模型如何在科技制造板块整体， 以及细分行业中运用。 在第一篇行业比较框架 《顺时而动， 消费可为 —— 三因素行业比较框架之消费篇》 (2023-3-3 发布) 中， 我们建立了以景气-流动性-资产价格三因素为基础的三因素模型， 但是核心问题 在于，对于不同类型的板块，其景气、流动性与估值的表征指标或许各有不同。 梳理清楚究竟每一个关键因素的具体指标是更加重要的工作。 科技制造