2023年制药注射剂行业分析报告.doc

2023年制药注射剂行业分析报告 2023年4月 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、中药注射剂：大行业、大品种、高成长 PAGEREF Toc368503641 \h 5 1、大行业 PAGEREF Toc368503642 \h 5 2、大品种 PAGEREF Toc368503643 \h 7 3、高成长 PAGEREF Toc368503644 \h 7 二、行业标准不断提升，不良反应发生率得到有效控制 PAGEREF Toc368503645 \h 8 1、行业标准不断提升，高质量标准中药注射剂将赢得更大市场空间 PAGEREF Toc368503646 \h 8 2、不良反应发生率得到有效控制 PAGEREF Toc368503647 \h 10 三、活血化淤中药注射剂：行业有3-4倍增长空间 PAGEREF Toc368503648 \h 12 1、活血化淤中药注射剂：终端规模超350亿，4个30亿，8个10亿 PAGEREF Toc368503649 \h 12 2、临床地位:辅助用药？处方率远高于化学药 PAGEREF Toc368503650 \h 14 3、重磅的逻辑：临床用途广、应用人群多、生命周期长 PAGEREF Toc368503651 \h 16 4、行业依然有3-4倍增长空间开拓 PAGEREF Toc368503652 \h 18 5、看好高端品种的替代 PAGEREF Toc368503653 \h 20 （1）银杏类高端品种：舒血宁、银杏达莫替代空间近500亿 PAGEREF Toc368503654 \h 20 （2）丹参类高端品种：丹参多酚酸五年复合增速82%，丹参注射液替代可释放出250亿空间 PAGEREF Toc368503655 \h 22 （3）三七类高端品种：基药市场空间广阔 PAGEREF Toc368503656 \h 23 四、清热中药注射剂：行业仍处于爆发式成长期 PAGEREF Toc368503657 \h 25 1、清热解毒中药注射剂：终端规模超80亿，使用疗程超5000万 PAGEREF Toc368503658 \h 25 2、临床地位: 得到临床治疗指南推荐 PAGEREF Toc368503659 \h 26 3、两类产品不同的成长路径 PAGEREF Toc368503660 \h 27 （1）基层渠道:清开灵 PAGEREF Toc368503661 \h 27 （2）高端渠道:痰热清、热毒宁、喜炎平 PAGEREF Toc368503662 \h 28 4、行业仍处于爆发增长期，基层市场看替代清开灵，高端医院市场看处方率提升 PAGEREF Toc368503663 \h 29 （1）基层市场清开灵的替代空间约80亿 PAGEREF Toc368503664 \h 29 （2）高端市场医院市场看处方率的提升 PAGEREF Toc368503665 \h 31 五、抗肿瘤中药注射剂：行业增速将维持在20%以上 PAGEREF Toc368503666 \h 32 1、抗肿瘤中药注射剂：终端规模超60亿，使用人群达120万 PAGEREF Toc368503667 \h 32 2、临床使用地位：辅助用药，处方率高 PAGEREF Toc368503668 \h 33 3、未来行业增速保持在20%以上 PAGEREF Toc368503669 \h 35 六、投资思路 PAGEREF Toc368503670 \h 36 1、康缘药业：产品力及营销力改善是公司发展的核心驱动力 PAGEREF Toc368503671 \h 36 2、中恒集团：血栓通的天花板远未到来 PAGEREF Toc368503672 \h 38 3、益佰制药：艾迪提速，产品结构逐步优化 PAGEREF Toc368503673 \h 39 4、华润三九：OTC市场的引领者及中药处方药的创新者 PAGEREF Toc368503674 \h 40 5、红日药业：高壁垒，大市场中的小公司 PAGEREF Toc368503675 \h 41 中药注射剂最近几年的高速增长市场有目共睹。截至12年底，这个行业已经诞生出18个超终端规模超10亿的大品种，诞生出康缘药业、红日药业、中恒集团、上海凯宝、益佰制药等一个又一个的大牛股。 然而，市场对这个行业一直存在巨大分歧，我们在对这个行业进行细致的研究之前也是存在诸多质疑。我们质疑过中药注射剂行业真正的成长逻辑，