2023年新版基药目录投资分析报告.doc

2023年新版基药目录投资分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、基药基层版运行1-2年，新的重磅品种已经形成 PAGEREF Toc368700774 \h 4 1、采购金额呈明显上升 PAGEREF Toc368700775 \h 5 2、双信封招标模式修正，普药盈利开始回升 PAGEREF Toc368700776 \h 6 二、新版基药目录即将出台，新老品种均可实现放量 PAGEREF Toc368700777 \h 7 1、独家品种继续放量，有专业推广队伍的企业最为受益 PAGEREF Toc368700778 \h 8 （1）实施范围扩大 PAGEREF Toc368700779 \h 8 （2）基层积极性提高 PAGEREF Toc368700780 \h 8 （3）医保报销政策倾斜 PAGEREF Toc368700781 \h 8 2、竞争品种“质量优先、价格合理”，集中度提高 PAGEREF Toc368700782 \h 8 （1）双信封模式不断修正，低价药物有望迎来价值回归 PAGEREF Toc368700783 \h 9 （2）安徽省县级公立医院评标方法有利于大型企业中标 PAGEREF Toc368700784 \h 10 （3）探索新的基本药物采购方式，龙头企业市场份额提高 PAGEREF Toc368700785 \h 11 （4）新版GMP实施进度缓慢，大量落后产能或遭淘汰 PAGEREF Toc368700786 \h 11 3、有望纳进新版基药目录的独家品种 PAGEREF Toc368700787 \h 12 三、投资建议：分享基药下一轮放量 PAGEREF Toc368700788 \h 13 1、首推基药独家品种 PAGEREF Toc368700789 \h 13 2、看好中药饮片 PAGEREF Toc368700790 \h 14 3、竞争性品种看大企业 PAGEREF Toc368700791 \h 14 （1）天士力 PAGEREF Toc368700792 \h 14 （2）云南白药 PAGEREF Toc368700793 \h 14 （3）华润三九 PAGEREF Toc368700794 \h 15 （4）康美药业 PAGEREF Toc368700795 \h 15 （5）恒瑞医药 PAGEREF Toc368700796 \h 15 （6）科伦药业 PAGEREF Toc368700797 \h 15 （7）上海医药 PAGEREF Toc368700798 \h 15 （8）华润双鹤 PAGEREF Toc368700799 \h 16 （9）哈药股份 PAGEREF Toc368700800 \h 16 （10）东北制药 PAGEREF Toc368700801 \h 16 四、风险因素 PAGEREF Toc368700802 \h 16 1、新版基药目录出台时间有一定不确定性 PAGEREF Toc368700803 \h 16 2、基药目录内产品是否能放量，仍取决于企业营销能力 PAGEREF Toc368700804 \h 17 3、以省为单位的药品招标，各地政策差异性大 PAGEREF Toc368700805 \h 17 一、基药基层版运行1-2年，新的重磅品种已经形成 2023 年国家基本药物制度推行之初，出台了基本药物基层版，申万医药小组在该年9 月发布了基本药物独家品种市场容量前瞻报告《新的重磅品种诞生》，对独家品种市场容量进行预判，由于各省招标时间推迟，基药基层版实际推行只有1-2 年，基药起始放量时间延迟，但走过3 年，销量增长可观，独家品种销售规模基本符合我们预期，新的重磅品种已经形成。2023年天士力复方丹参滴丸成为规模超过20 亿的大品种；云南白药气雾剂过10 亿；血栓通近10亿；华润双鹤降压零号近10 亿；妇科千金片（胶囊）7 亿；云南白药膏约8 亿；速效救心丸超9 亿；脉络宁过6 亿；三九胃泰近5 亿。 1、采购金额呈明显上升 2023 年政府办基层医疗卫生机构全部配备使用基本药物，所有省份均完成了对国家基本药物和省增补药物的招投标，基本药物采购额稳步提升。以湖北、河北省为例，2023 年湖北省基本药物采购金额达17.9 亿，河北省基药采购额17.9 亿，采购金额明显提升。 江苏省基本药物区分质量层次，将部分临床刚需的专利、原研、单独定价产品纳入基药招标目录。2023 年江苏省基层医疗卫生机构基本药物计划