《中财》第一章总论.pptxVIP

;主要内容;第一节 财务管理目标;1、利润最大化;2、股东财富最大化;优点： 考虑了风险因素 在一定程度上避免企业短期行为 容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 仅适用上市公司 股价不能完全反映企业财务管理状况 忽视其他相关者利益;3、企业价值最大化;【结论】 （1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。 （2）假设股东投资资本不变和利息率不变， 企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。 （3）企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。;优点： 考虑了资金时间价值 考虑风险和报酬的关系 将企业长期、持续的发展放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰;缺点： 企业的价值过于理论化，不易操作 对于非上市公司，只要对企业进行专门的评估才能确定其价值，受评估方式和标准的影响，很难客观、准确;4、相关者利益最大化;优点： 有利于企业长期稳定发展 体现了合作共赢的价值观念 目标本身是一个多元化、多层次的目标体系 体现了前瞻性和现实性的统一 缺点： 过于理想化，无法操作 一般仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标;二、财务管理利益冲突（目标）的协调;矛盾：享受成本的逆向选择解决： 解聘:所有者约束经营者 接收（被兼并）：市场约束经营者的方法 激励:使经营者分享股东财富。主要有两种