电力设备行业市场前景及投资研究报告：人形机器人产业前景，核心零部件.pdf

1 证券研究报告 人形机器人产业前景广阔，看好 核心零部件 2023年8 月1 日 2 报告要点 ➢ AI助力人形机器人，人形机器人潜在市场广阔，2035年或可达千亿美元。随着全球数字化进程发展，机器人产业正迎 来重要机遇期。高盛预测在最理想的情景下（产品设计、用例、技术、可负担性和公共接受度等障碍被克服），2035 年人形机器人市场或将达到1540亿美元。Markets and Markets预测人形机器人市场规模将从2023年的18亿美元增长 到2028年的138亿美元，其复合年增长率可达50.2%。 ➢ 人形机器人发展驱动力： 1.劳动力短缺问题进一步凸显，人形机器人将来或可成为缓解劳动力短缺问题的关键技术。 2. 中国人口老龄化问题严重，人形机器人在养老助残领域大有可为。 ➢ 人形机器人产业化关键难题是成本控制：人形机器人要想走入千家万户，应该把价格降低到大多数人能承受的范围。 特斯拉人形机器人Optimus可实现直立行走、搬运、洒水等复杂动作，预计售价约为18万RMB。 ➢ 核心零部件受益，关注投资机会： 1.人形机器人所需的减速器、伺服系统的数量高于工业机器人，成本占比也应该高于工业机器人。随着人形机器人市场 的增长，对减速器、伺服系统需求量也将大大提升，应关注投资机会。 2.人形机器人灵巧手的核心部件空心杯电机制造组装要求较高，目前国内能做空心杯电机的企业不多，比较有优势的是 鸣志电器和鼎智科技。 3.人形机器人对人形机器人对交互、导航、避障等功能的要求更高，对传感器的要求也更高，传感器相关企业或将因此 受益。 ➢ 受益标的：绿的谐波、双环传动、兆威机电、汇川技术、鸣志电器、舜宇光学科技、鑫宏业。 ➢ 风险提示：人形机器人发展不如预期的风险、技术先进的人形机器人成本难以降低的风险、国内宏观经济下行的风险。 3 目录 1 人形机器人：潜在市场广阔 2 人形机器人相关技术解析 3 核心零部件受益，关注投资机会 4 受益标的 uWkXrXaUaXkW8YoPnM6MaOaQpNmMsQsReRqQvNkPmMpN7NpOuNNZtPtQNZsQpQ 4 人形机器人技术升级，可方便操作各种工具 ➢ 机器人定义：机器人是一种能够半自主或全自主工作的智能机器，可以辅助甚至替代人类完成重复枯燥或者危险繁 琐的工作，从而提高工作效率与质量。 ➢ 机器人分类：国际机器人联盟（IFR）将机器人按应用场景分为工业机器人和服务机器人两大类。而国内一般把机 器人分为工业机器人、服务机器人和特种机器人三大类。 ➢ 人形机器人：人形机器人通常是指外表和运动方式接近人类的智能机器人，相比非人形机器人，人形机器人可以更 加方便地操作为人设计的各种工具和仪器。 包括搬运机器人、焊接机器人、涂装机器人、 工业机器人 检测机器人和研磨/抛光机器人等。 机