淡季PMI回落甚微显示经济筑底四季度有望温和回升.docxVIP

淡季 PMI 回落甚微显示经济筑底四季度有望温和回升 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日发布的数据显示，2012 年 7 月份中国制造业采购经理指数PMI 报 50.1%，较上月回落 0.1 个百分点。这是该指数连续第 3 个月回落，并创出 8 个月来低点。 该指数在生产建设淡季回落甚微，显示当前经济正在逐渐筑底，后期将延续趋稳走势。但当前产能过剩、出口下滑、失业增加的下行压力仍未消除，预计四季度才是经济由缓中趋稳到温和回升的转变过程。 ——季节因素致 PMI 进一步回落 此次下滑的数据低于此前多数专家对于上涨的预期。而同日公布的7 月份汇丰中国制造业PMI 数值从上月 48.2 回升至 49.3，创下21 个月以来最大环比升幅，亦显示出止跌企稳的苗头。 对此，中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，由于七、八月份是制造业的淡季， 而今年更为特殊的大面积降雨也影响了工程项目进度，这些因素导致7 月 PMI 进一步回落。事实上，从 2005 年以来仅 2009 年 7 月份微涨 0.1 个百分点，其它几年都是回落的。宏源证券宏观分析师何一峰测算出，经过季调实际7 月 PMI 指数回升 0.3 个点而非下降，其表现和汇丰中国PMI 指数一致。 在国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群看来，7 月份 PMI 指数降幅继续缩小，表明经济增长筑底企稳迹象进一步明显。受稳增长各项政