2022年度国家开放大学财务管理形考.pdfVIP

财务管理作业 1 计算题 1、甲公司平价发行5 年期公司债券,债券票面利率为 8%,每半年付息一次,到期一次偿 还本金,该债券有效利率是多少? 答:计息期利率=8%/2=4% 有效年利率=(1+4%)2(平方)-1=8.16% 2、某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000元,假定银行利息率为 10%,5年 10% 年金终值系数为6.1051,5年 10%年金现值系数为 3.7908,则应从当前起每年末等额存 入银行偿债基金为 A=F/(F/A,10%,5)=100000/6.1051＝16379.75(元) 3、有一项年金,前 2 年无流入,后 5 年每年年末流入 500 万元。假设年利率为 10%,, 该年金现值是多少?(F/A,10%,5)=6.1051 (P/F,10%,7)=0.5132 答:500×(F/A,10%,5)×(P/F,10%,7) =1566.543万元 4.已知A 证券收益率原则差为 0.2,B 证券收益率原则差为 0.5,A、B 两者之间收益率 协方差是 0.06,则 A、B 两者之间收益率有关系数是多少?   cov  0.06   i m  0.6 i ,m  0.2 0.5 i m 5、构成投资组合证券A 和证券 B,其原则差分别为 12%和 8%。在等比例投资状况下, 如果两种证券有关系数为1,该组合原则差为10%;如果两种证券有关系数为-1,则该组 合原则差为 2% 当有关系数=1 时, δp =[2× 50% ×50%×1×12%×8%+50% ×50%×1× (12%)2 +50%×50%×1×(8%)2 ]1/2 =10% 当有关系数=-1 时, δp =[50%×50%×1×(12%)2 +50%×50%×1×(8%)2 +2×50%×50%×(-1)×12%× 8%]1/2 =2%。 6、假设资本资产定价模型成立,表中数字是互有关联。求出表中“?”位置数字 (请将 成果写在给定表格中,并列出计算过程 )。 证券名称 必要报酬率 原则差 与市场组合有关 贝塔值 无风险资产 ?0.025 ?0 ?0 ?0 市场组合 ?0.175 0.1 ?1 ?1 A 股票 0.22 ?0.2 0.65 1.3 B 股票 0.16 0.15 ?0.6 0.9 解 :某股票盼望报酬率=无风险报酬率+该股票贝塔值*(市场组合盼望报酬率-无风险 报酬率) 某股票盼望报酬率原则差=该股票贝塔值*市场组合盼望报酬率原则差/该股票和市场 组合有关系数 某股票和市场组合有关系数=改过贝塔值*市场组合盼望报酬率原则差/该股票盼望报 酬率原则差 因而,A 股票盼望报酬率原则差=1.3*10%/0.65=20%。B 股票与市场组合有关系数 =0.9*10%/15%=0.6. 22%=无风险报酬率+1.3*(市场组合盼望报酬率-无风险报酬率);16=无风险报酬率 +0.9*(市场组合盼望报酬率-无风险报酬率)得出:市场组合盼望报酬率=17.5%,无风 险报酬率=2.5% 原则差和贝塔值都是用来衡量风险,而无风险资产没有风险,即无风险资产风险为 0, 因此,无风险资产原则差和贝塔值均为 0. 【解析】本题重要考查β系数计算公式“某股票β系数=该股票收益率与市场组合收 益率之间有关系数×该股票收益率原则差/市场组合原则差”和资本资产定价模型 Ri=Rf+ β(Rm-Rf)计算公式。运用这两个公式和已知资料就可以以便地推算出其她数 据。 依照 1.3=0.65×A 股票原则差/10%可知:A股票原则差=1.3×10%/0.65=0.2 依照 0.9=B 股票与市场组合有关系数×15%/10%可知: B 股票与市场组合有关系数=0.9×10%/15%=0.6 运用A 股票和 B 股票给定关于资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益率 和市场收益