金属行业2023年中期策略系列报告之新材料篇：新兴领域引领需求，自主可控势不可挡-20230627-民生证券-107页.pdfVIP

金属行业 2023 年中期策略系列报告之新材料篇 新兴领域引领需求，自主可控势不可挡 2023 年 06 月 27 日 ➢ 展望 2023 年：材料自主可控是矢志不渝的长期战略，光伏、电动车、AI 机 推荐 维持评级 器人等新兴产业领域迅速发展带来结构性机会。 ➢ 稀土磁材：供给超预期压制价格，AI 机器人或提供新增长极。国内供给端由 于政策约束难以放量，短期缅甸供给增长致价格承压，中长期受益新能源汽车及 [Table_Author] 节能电机等快速发展，需求稳步增长，镨钕氧化物将面临中长期供需紧平衡格局。 ➢ 钼：冲高回落，静待下半年钢招恢复。23Q1 钼价历史高位，下游钢厂成本 压力较大，国内钼需求快速下滑，而供应端保持稳定，钼供给短期过剩 ；上下游 持续博弈，钼价高位回调，Q2 钢招陆续进场，看好 H2 需求进一步恢复。 ➢ 钨：战略金属之王，期待“登顶时刻”。我国钨资源丰富，钨资源战略地位 高，每年产量增量有限；硬质合金刀具逐步国产替代，硬质合金顶锤需求提升，