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债权融资的途径及风险防控——其他债权融资 （一）企业债券 根据 1993 年发布的《企业债券管理条例》第二条、第五条的规定，企业债券是指在中国境内具有法人资格的企业在企业境内依照法定程序发行、约定一定期限内还本付息的有价证券。发行企业证券的条件严苛、门槛很高。实践中一般的中小企业不可能发行企业债券。 （二）公司债券 根据 2007 年证监会颁布实施的《公司债券发行与交易管理办法》第二条第三款的规定，公司债券是指公司（包括有限公司和股份有限公司）依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券对发债主体的限制较企业债券宽松、范围较企业债券有所扩大，无论国有还是非国有公司，只要符合法定条件，都可以发行债券。企业发行公司债券，向证监会审核，实践中实际发行额一般不少于人民币 5000 万元。 根据《公司债券发行与交易管理办法》第十六条、第十七条，公开发行公司债券，应当符合《证券法》《公司法》的相关规定，经过中国证监会的核准，且不存在下列情形：（1）最近三十六个月向公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重要违法行为；（2）本次发行申请文件存在虚假记载，诱导性陈述或重大遗漏；（3）对已发行的公司债券或者其他债务有违法或者延迟还本付息的事实，仍存在继续状态；（4）严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他行为。 （三）项目融资 项目融资是为一个特定项目所安排的融资，还融资方式下，融资的资金用途限于该特定项目的建设，以该项目的未来的现金流和收益作为偿还该融资债务的资金来源，以该项目资产作为融资担保。比如，修建高速公路的项目中，项目投资者或发行人专门成立一家高速公路项目公司，除了股东投资之外，通过银行（很多是几家银行组成银团）贷款，以及其他融资渠道等筹集资金。 实践中，项目融资主要适用于投资规模大，且具有长期稳定预期收入的建设项目，比如电厂、城市供水厂及污水处理厂、高等级公路、桥梁、隧道等基础设施建设项目。项目融资的局限性在于：贷款人的风险大，融资结构复杂、融资成本高。因此，项目融资的适用领域限于大型项目。中小企业融资时，应当考虑采取简便的，低成本的融资方式和渠道，没有必要采取这么复杂的融资结构，耗费高额融资成本。 （四）政策融资 政策融资是根据国家或地方的政策，由银行或专门设立的基金对约定的项目或者中小企业提供的融资或担保支持，形式包括低息甚至是无息贷款、无偿资助、资本金投入、提供担保等。政策融资适用于具有行业或产业优势、技术含量高， 有自主知识产权或符合国家产业政策的项目，通常要求企业运行良好。且达到一定的规模，企业基础管理完善，等等。近些年来，国家建立了多种专项基金，用于支持中小企业的发信函，如设立科技型中小企业技术创新基金、科技型中小企业创业投资引导基金、中小企业发展专项基金以及中小企业国家市场开拓资金等用于政策融资。 （五）融资租赁 融资租赁是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租 赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金，租赁期满后，按合同约定的方式处置租赁物，实践中对于租赁物的处置通常有以下三种方式：（1）承租人可按租赁合同的约定将租赁物退还给出租人，由出租人自行处理出租物；（2）可就租赁物的继续租用进行协商并达成一致意见；（3）承租人支付一定的对价后获得出租物的所有权。融资租赁实践中多适用于设备价值大，设备需方无力一次性付款购买的情形，因此，融资租赁多用于飞机、船舶、交通运输、工程机械、大型机电设备、电信设备等行业