上市公司债务融资的现状分析——以海南航空为例.docVIP

PAGE 3 1 绪论 1.1 研究背景 资金是企业的血液，是企业发展壮大的基础，所以为保障企业生存并发展壮大，企业应先考虑资金融通渠道。现阶段，企业的资金来源有外源融资和内源融资两种方式，而外源融资又包括权益融资和债务融资，相比较权益融资，债务融资不仅具有税盾效应，还能降低一定的代理成本，所以债务融资在企业融资决策中占据重要的地位。 近几年，中国民航业虽然一直处于较为良好的发展态势，但是与此同时，民航企业频繁且大规模的投资并购所导致的资金融通问题也使得企业内部的总体融资风险也在增加。比如，2008的全球经济危机重击中国民航业，其中东星航空就因为现金流无法满足企业的正常运转而被迫退出市场。