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开放经济下的宏观经济政策：固定汇率制 学习目标理解在固定汇率制度下，运用IS-LM-BP模型得到的宏观经济的一般均衡的意义。掌握在固定汇率制度下财政政策对国民收入、贸易及利率的影响。掌握在固定汇率制度下货币政策对国民收入、贸易及利率的影响。认识不同的资本流动性怎样影响财政政策和货币政策作用的有效性。国家的目标宏观经济目标是物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支均衡。凡是偏离此目标的就是宏观经济失衡。内部失衡就是失业、通货紧缩或者通货膨胀；外部失衡就是国际收支失衡，即国际收支顺差或逆差。国家的目标“外部失衡”任何利率的下降（比如由于货币的扩张）将导致短期资本流入的下降或短期资本外流的增加，从而导致国际收支赤字。财政政策的扩张（Y和M将增加）同样会导致国际收支赤字。“内部失衡”扩张性的货币政策降低利率水平，引起投资增加；这将引发通货膨胀，除非同时采取相应的财政政策来抵消这种影响。固定汇率条件下实现内外部均衡的政策组合 资本流出总的国际收支恶化扩张性货币政策：货币供给增加利率下降投资和收入增加经常项目 恶化为了维持固定汇率减少货币供给货币政策无效固定汇率条件下实现内外部均衡的政策组合 利率上升 资本流出扩张性财政政策：政府支出增加/或税收减少总的国际收支改善产出及收入增加经常项目恶化为了维持固定汇率增加货币供给财政政策更有效固定汇率条件下实现内外部均衡的政策组合由上所述，在固定汇率制下，财政政策对于内部均衡的调整是十分有效，而货币政策却没什么效果。但是，货币政策在实现外部均衡方面是十分有效的。例如，一国可以利用紧缩的货币政策来纠正国际收支赤字。然而，在调整外部均衡时会带来内部的不均衡问题。例如，上述的紧缩性货币政策同时带来内部的经济衰退。因此，在固定汇率制下，根据其相对有效性，一国应当用财政政策来实现内部均衡，用货币政策来实现外部均衡。如果反向操作，国家将会离内外部均衡越来越远。固定汇率条件下实现内外部均衡的政策组合根据丁伯根的理论，政府需要的有效政策工具的数目通常与其独立目标的数目大体相同。因此，对于内外部的不均衡，我们需要财政政策和货币政策的同时使用才能解决问题。我们强调的是经济对内、对外目标的同时达到，因此，英国经济学家米德所提出的“两个目标，两种手段”，以求得对内、对外均衡的模型。最好的政策选择组合（固定汇率）通货膨胀和国际收支盈余紧缩性的财政政策加扩张性的货币政策经济衰退和国际收支盈余扩张性的财政政策（加适当的扩张性货币政策）通货膨胀和国际收支赤字紧缩性的财政政策（加适当的紧缩性的货币政策）经济衰退和国际收支赤字扩张性的财政政策加紧缩性的货币政策斯旺图斯旺图斯旺图的另一种表示方法（YY表示内部均衡线，EE表示外部均衡线）蒙代尔—佛莱明模型iIB（内部平衡）IIIEB（外部平衡）为了实现内部和外部平衡，财政政策和货币政策需要同时使用IIIIVG-T25-斯旺图在斯旺图中，第一象限的经济状况是通货膨胀与国际收支顺差并存，按照曼德尔的政策搭配，应该采用紧缩的财政政策和扩张的货币政策；在第二象限，经济状况是衰退与国际收支顺差并存，按照曼德尔的政策搭配，应该采用扩张的财政政策和扩张的货币政策；在第三象限，经济状况是经济衰退与国际收支逆差并存，按照曼德尔的政策搭配，应该是扩张的财政政策与紧缩的货币政策并用；在第四象限，经济状况是经济衰退与国际收支逆差并存，按照曼德尔的政策搭配，应该是扩张的财政政策与扩张的货币政策并用，在这种政策搭配下，经济的内外均衡是可以达到的。开放经济条件下的一般均衡: IS/LM/BP模型为了理解开放经济下的政策效果，我们需要使用一个总体的一般均衡模型。IS/LM/BP模型是建立在三种均衡条件下的 :货币市场均衡 (LM曲线),产品市场均衡 (IS曲线), 和国际收支均衡 (BP曲线).货币市场均衡: LM曲线LM曲线表示在货币供需平衡条件下的利率(i)和国民收入(Y)所有组合的曲线。25-货币市场均衡: LM曲线货币供给假定等于货币需求。货币供给是固定的。货币需求与利率是反比关系，与收入为正比关系。随着利率上升，持有货币的机会成本增加，因此对货币的需求下降。随着收入增加，对货币的需求增加。货币市场均衡: LM曲线Msi在i1, MsMd: 人们将购买债券，债券价格上升，利率下降。在i2, MsMd: 人们将出售债券，债券价格下降，利率增加。 i1iei2L = f(i,Y)money25-货币市场均衡: LM曲线如果收入增加，货币需求将超过货币供给，而利率降上升。因此, 在LM曲线上，利率和国民收入是正相关关系。在LM曲线左边的点，存在过剩的货币供给；在LM曲线右边，则存在着过剩的货币需求。货币市场均衡: LM曲线iLMincome25-货币市场均衡: LM曲线增加货币供给Ms或者减少货币需求，将会使得