中银金工基金研究系列（五）：规避主动股基“规模扩张效应”的基金优选策略-20230804-中银国际-33页.pdfVIP

金融工程 | 证券研究报告 — 深度报告 2023 年8 月4 日 规避主动股基―规模扩张效 应‖的基金优选策略 中银金工基金研究系列（五） 公募基金―规模不经济‖现象主要指基金的业绩随规模扩张出现显著下降。本 报告尝试从多个角度构建针对―规模不经济‖现象的量化方法，并通过剔除易 受―规模不经济‖影响的基金，成功实现对经典动量选基策略的增强。报告后 半部分将―规模不经济―量化方法与中银调仓超预期策略结合，为投资者提供 了一套超额收益稳健、可有效落地的规模控制调仓超预期策略。该策略考虑 费率后的年化超额收益达8.24%。