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财务评估，特许经营中期评估的关键词 摘要：对公用事业特许经营企业进行中期评估制度的出台已有近 10 年的时间，企业 财务评估作为中期评估的重要内容受到各方的关注，本文从企业财务评估的意义入手，分 析财务评估需要注意的要素，进而提出了财务评估的具体内容。 一、中期评估简介 自 2002 年我国住房与城乡建设部出台 《关于加快市政公用行业市场化的意见》以来， 我国公用事业通过 TOT、BOT、委托运营等特许经营运作方式进行市场化运作，成果显著， 促进了城市供水、污水处理、集中供热、管道燃气、道路交通等公用事业的快速发展。 2004 年住建部出台的《市政公用事业特许经营管理办法》（建设部令第126 号）中规 定，在项目运营的过程中，主管部门应当组织专家对获得特许经营权的企业经营情况进行 中期评估。 为全面检验公用事业特许经营企业运行的总体状况、对特许经营协议的履约情况 ，近 年来各地公用事业主管部门相继开展了对特许经营企业的中期评估工作。 总结各地的中期评估工作，对公用事业特许经营企业的中期评估，主要是对特许经营 企业的工程建设情况、企业财务情况、企业运营管理情况和特许经营协议执行及遵守情况 的评估，以及对于当地政府监管部门的监管职能履行情况的评估。 二、企业财务评估的意义 财务管理是企业管理的中心 ，是关于资金的筹集、投资、营运和分配等一系列管理活 动的总称，财务管理是企业内部管理的重要组成部分。对企业财务情况的评估是中期评估 的重要组成部分，具有重要的意义。 首先，对企业财务进行分析，了解企业现金流量状况、营运能力、盈利能力、偿债能 力，综合反映特许经营企业的运营状况。通过分析比较将可能影响经营成果和财务状况的 微观因素和宏观因素、主观因素和客观因素加以区分，划清责任界限，客观评价经营者的 业绩，及时发现企业存在的问题，找出经营的薄弱环节，改善其经营管理模式提供依据， 为政府指出今后监管过程中需重点注意的企业财务事项。 再者，在全国一些省市已出台专门的制度来完善规范公用事业特许经营中期评估，这 些制度中将对企业的财务考察作为中期评估的内容 ，例如江苏省在 2007 年出台的 《江苏 省城市市政公用事业特许经营中期评估制度》中规定对企业的成本、价格的控制进行评估。 三、企业财务评估的内容 （一 ）影响财务评估内容的因素 对企业财务情况进行评估的角度众多 ，在对公用事业特许经营企业进行财务评估时应 从哪些方面进行考察 ，需要考虑以下因素的影响 ： 1、从公用事业特许经营企业的特点来看 ，公用事业企业的产品具体社会公共性 ，公用 事业的这一特征决定了其在一定程度上具有政治敏感性 ，因此从政府角度来讲 ，盈利能力、 资产利用效率等对公用事业企业的重要性要低于非公用事业企业，因此可将其作为对企业 财务考察的辅助内容。 2、公用事业企业的公共属性决定了企业的稳定运营非常重要，因此那些能够反映企业 稳定性的财务因素应作为企业财务评估的重点考察内容。例如公用事业企业财务管理制度、 对外投资情况、按时还款等。 3、供水、供暖、供气等公共产品满足了百姓生活的基本需求，群众对于公共产品价格 的升降非常敏感。为了维护社会公众利益和公共安全，政府相关部门有责任对公用产品的 成本进行监督管理，合理确定市政公用行业产品和服务成本，为市政公用产品和服务价格 调整或费用支付提供依据。通过中期评估，对企业运营成本进行考察，是政府履行成本监 管职能的手段之一 ，因此，成本分析是中期评估的重要内容。 4、公用事业特许经营企业在运营过程可能会涉及到与关联方的关联交易。关联交易一 方面可以节约商业谈判等方面的交易成本、提高交易效率 ，另一方面 ，关联交易的不合理 定价可能导致企业的成本虚增 ，第三 ，频繁且没有控制的关联交易可能导致企业运营风险。 因此，关联交易也可能是财务评估的考虑要素。 5、虽然供水、污水处理、供热、管道燃气等都属于公用事业，但是相关的企业在投资 额度及频率、价格制定及调整、收入来源、利润率水平等方面具有不同的特点，因此对不 同行业的特许经营企业进行财务评估的评估内容，需要考虑行业特点来进行筛选 ，对于相 同行业企业的财务评估也需要在考虑企业特性的基础上选择财务评估的内容。 6、各地公用事业监管部门对特许经营企业进行中期评估的 目的各不相同 ，在确定财务 评估内容时，应重视监管部门对特许经营企业的评价，将在政府相关监管部门的现场调研 及访谈过程中收集的资料信息作为确定财务评估内容的依据。