企业并购理论与案例分析.pptVIP

六、企业并购对地方政府的启示 企业并购有利于调整产业结构，优化资源配置，政府应从优化产业结构出发，对企业并购起着导向的作用。 应充分利用企业并购，吸引战略投资者，搞活各类企业，不求所有，但求所在，借船出海，借梯上楼。 绩差上市公司应尽快通过并购重组，置换优质资产，恢复上市公司的融资功能。 应充分尊重并购企业双方的自愿选择，按照市场机制进行操作。 建立规范有序的体制、政策和法律环境。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第60页。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第61页。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第62页。 * Content Layouts * 案例：清华同方并购江西无线电厂（国营第713厂） 1998年引进清华同方公司以承债式对国营第713厂的全部资产实施整体兼并. 国营第713厂创建于1966年10月，系由714厂（南京无线电厂）分迁江西的三线军工企业，厂主要生产（研制）短波通信设备和收录机等电子产品，是电子行业中的军工骨干和收录机定点生产企业。尽管过去的成绩不错，但由于搬迁、经营不善、体制机制不活等原因，使企业负债累累，困难重重，民品生产一蹶不振，企业到了举步唯艰的地步。在这样的情况下，为了给企业寻找出路，江西省电子集团公司抓住江西省与清华大学合作的机会，积极与北京清华大学企业集团控股的清华同方股份有限公司接触。双方达成以下共识： 一是双方都同意由清华企业集团整体兼并国营第713厂。 二是国营第713厂被兼并一事经政府批准后，按国家的有关规定办理产权、债权、债务的划拨手续，江西省电子集团公司将全力争取相关管理部门的批准； 三是国营第713厂被兼并后的行业管理仍归口江西省电子集团公司； 四是整体兼并国营第713厂后清华企业集团用人的原则是主要依靠国营第713厂的广大干部职工把企业办好。企业的管理工作如劳动人事、财务管理、市场营销、技术开发等均按清华企业集团的办法执行； 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第28页。 案例：清华同方并购江西无线电厂（国营第713厂） 五是整体兼并713厂后清华企业集团将尽快确定所投入的产品，并在资金方面进行认真有力度的投入，争取用不不太长的时间使713厂的军民品同时得到发展，把企业纳入清华同方股份公司中运作； 六是加快兼并工作进度。清华方面要尽快派出有关专家进驻713厂开展企业兼并前的必要的财务、资产、产品诸方面状况的审计、评估及调研等前期工作，713厂积极参与配合； 七是清华企业集团争取在1997年10月中旬提出整体兼并的实施方案和兼并后713厂的发展规划，经双方商定后共同向江西省政府汇报，力争纳入1998年度省和国家经贸委“破产、兼并、减员增效”的年度计划； 八是双方均表示努力使这次合作成功，并采取积极的姿态，进一步拓宽合作渠道。一个月后的1997年10月9日江西省电子集团公司与清华同方股份有限公司正式签定了协议，1998年2月20日双方正式签定了合同书，之后双方就着手开始了兼并工作的各项事务，713厂顺利被清华同方兼并。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第29页。 2、投资控股型并购 即收购公司向被收购公司投资，从而将其改组为收购公司的控股子公司的并购行为。其基本特征是：收购公司向被收购公司追加投资并以之为持股基础，被收购公司的所有者以其净资产作为并购后公司的产权持股，并购后被收购公司成为收购公司的绝对或相对控股子公司。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第30页。 案例：五矿有色并购南昌硬质合金公司 南昌硬质合金有限责任公司前身是南昌硬质合金厂，是江西省唯一从事钨冶炼到硬质合金深加工的企业，全国钨产业链最完整的三大硬质合金之一。公司位于江西省南昌经济技术开发区，经营范围包括：硬质合金、钨制品、有色金属、矿产品、机械及电器设备、仪器仪表、加工、销售、化工产品（危险品除外）销售、进出口及三来一补业务（以上项目国家有专项规定的除外）。 2003年5 月，南昌硬质合金厂经过分立改制，出让股权，由中国五矿集团控股的五矿有色金属股份有限公司控股69%，江西省冶金集团公司参股31%，更名为南昌硬质合金有限责任公司，注册资本5,080.39万元。 2006年5月，在原注册资本的基础上进行增资扩股，新增五矿投资发展有限责任公司为新股东，增资后注册资本达17,761.42万元。增资后公司股东及股权结构为：五矿有色金属股份有限公司出资11,900.36万元人民币，占67%；五矿投资发展有限责任公司出资3,806.27万元人民币，占21.43%；江西省冶金集团公司出资2,054.79万元人民币，占11.57%。 企业并购理论与案例分析全文共62页，当前为第31页。 案例：五矿有色并购南昌硬质合金公