白酒板块触底回升，把握业绩优秀公司.docxVIP

板块有望迎来中期拐点。 3、 大众品：6 月社零售总额 39951 亿元，同比增长 3.1%，其中，餐饮收入实现 4371 亿元，同比增长 16.1%。今年 H1 内，餐饮行业持续恢复逻辑不断验 证，餐饮同比增速达到 21.4%，也是今年消费恢复主线之一。厄尔尼诺导致南涝北旱、入梅时间延迟，北方市场由于气温炎热导致啤酒短期需求旺盛， 同时旺季持续时间有望拉长。2023 年初至今原奶同比降幅约 5%，预计全年原奶价格中枢同比有望小幅回落，乳品生产企业成本压力得到缓解，预计二季度利润率有望得到改善。 白酒：重点推荐品牌优势突出的贵州茅台，泸州老窖，五粮液；动销表现优秀的地产酒龙头山西汾酒， 古井贡酒， 今世缘，老白干酒；具备较大潜力的次高端酒企舍得酒业、珍酒李渡、酒鬼酒等。 调味品速冻：短期建议关注中报业绩预期向好标的，尤其看好餐饮恢复带来的产业链发展机会，相关企 业业绩有望实现恢复性增长，具备中报业绩安全性+后续持续释放增长弹性预期，建议关注千味央厨、安井食品、宝立食品、天味食品、立高食品、中炬高新。 啤酒：尽管存在高基数背景，但随着暑期旅游、高温天气等积极因素出现，青啤、华润、燕京等行业头部 企业销量增速回升。基本面角度维持青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒并列第一判断，同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会。 饮料休闲食品：旺季到来饮料公司对渠道的支持活动增加，行业内各公司今年推出新品动作