出口再审视系列三：出口的“七朵金花”.docxVIP

投资主题 报告亮点 出口整体下行压力下，还有没有什么结构性亮点呢？本篇报告从区域×商品二维视角重新审视我国出口，找出我国出口中“7 朵石缝中依然顽强盛开的金花”。 投资逻辑 首先从国别视角，找出今年出口强区和弱区。今年以来强的是新三大伙伴以及新加坡，前 6 月新三大伙伴对我国整体出口拉动 3.8%，新加坡拉动 0.6%。新三大伙伴，即俄罗斯、中西亚、非洲，实际上后两者主要就是一带一路沿 线国家。弱的是旧三大伙伴，尤其是美国、欧盟，前 6 月对我国出口拉动分别为-3.1%、-1.1%。 其次，对于今年出口表现较好的区域，观察究竟是哪些商品强，它们是出口强区盛放的“牡丹花”。我们的判定标准是前 6 月出口增速≥30%。对于今年出口表现较差的区域，观察有哪些商品出口较有韧性，“苔花如米小，也学牡丹开”，这些商品就是出口弱区顽强绽放的“苔花”。我们的判定标准是前 6 月出口增速≥10%。额外的筛选标准还包括出口金额在一定限额以上（不同区域存在差别）。 目 录 一、景气 1：一带一路×基建相关产品 6 二、景气 2：一带一路×乘用车 7 三、景气 3：俄罗斯×汽车 8 四、景气 4：俄罗斯×机电中间品 8 五、景气 5：新加坡×船舶 9 六、景气 6：美国×低值简易通关商品 10 七、景气 7：欧盟×新能源产品 11 附录 13 图表目录 图表 1 出口的“七朵