中信出版业务构成、竞争优势及业绩分析.docxVIP

1 目 录 1.公司简介 2 1.1发展历程：由出版向综合文化服务提供商转型 3 1.2 公司实控人为中信集团，股权集中度较高 5 2.基本面：全牌照的大众出版龙头企业 6 2.1公司概况：行业全牌照，图书出版龙头企业 6 2.2业务构成：图书出版与发行是业务核心 6 2.3业绩增长迅速，三费稳定有所下降，商誉占比低 8 3.行业分析：行业整体维持稳步增长的趋势 9 4.业务亮点 10 4.1公司的少儿出版业务发展势头迅速 11 4.2扩展新媒体营销，构建MCN营销矩阵 12 4.3线下书店零售业务持续进行新模式探索 15 5.投资建议及盈利预测 17 图 目 录 图1:公司发展历程图 6 图2:中信出版2016-2020年主营业务收入构成 8 图3:中信书店店面与经营内容 9 图4:中信出版营收稳步增长 10 图5:中信出版归母净利润仍保持稳步增长 10 图6:中信出版的销售费用率有所降低，近年来小幅下降 11 图7:中信出版的管理费用率持续优化 11 图8:中信出版的财务费用维持低位 12 图8:2001-20年国内图书零售市场码洋规模 13 图9:2020年实体渠道和网点渠道码洋发生分化 1