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融资融券交易策略及操作技巧演示文稿 当前第1页\共有19页\编于星期一\14点 融资融券交易策略及操作技巧 当前第2页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 主要概念1：保证金可用余额 定义：投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。 浦发银行的融资保证金比例=60%+1-60%=100% 融资买入浦发银行占用保证金=10元×1万股×100%=10万元 保证金可用余额=100万+200万×70%-10万=230万元 举例： 假设客户张先生信用账户有100万资金，200万证券市值万科A，公司确定的万科A的折算率为70%，客户以10元价格融资买入浦发银行1万股，公司确定的浦发银行的折算率为60%，客户信用账户保证金可用余额是多少？（不考虑交易手续费用、融资利息，假设万科A与浦发银行的价格没有变化） 当前第3页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 主要概念2：维持担保比例 3、公司监测客户账户风险度的重要指标之一。 4、维持担保比例是实时变动的指标。 1、维持担保比例 维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券 债务之间的比例。 2、计算公式 当前第4页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 现金+信用证券账户内证券市值=200万元+300万元+20元×6万 =620万元 融资买入金额+融券卖出数量×市价+利息及费用=20元×6万股=120万元 维持担保比例= 620万元/120万元=517% 举例： 假设客户王女士向信用账户转入200万元现金，转入300万元证券市值的万科A股票，客户以20元价格融资买入招商银行6万股，招商银行的融资保证金比例为100%、万科A的折算率为55%，该客户信用账户的维持担保比例是多少？（不考虑融资利息、交易手续费用，假设万科A与招商银行的价格没有变化） 当前第5页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 主要概念3：追加担保物与强制平仓 平仓线 = 维持担保比例130% 1、追加担保物 当客户信用账户当日（T日）日终清算后维持担保比例低于130%时，公司通知客户追加担保物，客户应在T+2日（T+1、T+2均为交易日）内及时追加担保物，追加后的维持担保比例不得低于150%。 2、强制平仓 当客户信用账户当日（T日）日终清算后维持担保比例低于130%时，客户未在T+2日内追加担保物使维持担保比例达到150%以上的，则公司将在T+3日对客户实施强制平仓收回相应债权。 当前第6页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 1、当客户信用账户当日（T日）日终清算后维持担保比例低于平仓线时，客户未在T+2日内追加担保物使维持担保比例达到警戒线以上的，则公司将在T+3日对客户实施强制平仓收回相应债权。 2、当客户融资融券债务到期时未按时偿还融资融券负债，公司将在融资融券债务到期日下一交易日对客户实施强制平仓收回相应债权。 3、当客户融资融券合同到期时未按时偿还融资融券负债，公司将在融资融券合同到期日下一交易日对客户实施强制平仓收回相应债权。 4、当客户出现违反承诺、监管要求、不再具备开户资格、资信状况急剧恶化等严重影响客户偿债能力等情形，公司有权对客户实施强制平仓。 5、因其他特殊事项触发的强制平仓按融资融券业务合同相关规定处理。 强制平仓的情形表现 当前第7页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 单一策略：融资买入 放大低买高卖的杠杆 机会：投资者持有现金10万。2011/01/21，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！ 发起：中集集团22.5元时，融资买入5500股，普通买入4400股。 了结：2011/02/22，股价大幅下跌，投资者以28元的平均价格将9900股中集集团全部卖出。 获利对比： 1、中集集团期间涨幅为24.4%； 2、进行融资杠杆交易后，收益率为53.46%（扣除融资利息约990元）。 当前第8页\共有19页\编于星期一\14点 机会：2011/03/15上午，双汇“瘦肉精”事件曝光，当天股价暴跌。 发起：投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇发展。 了结：2011/04/21股价止跌反弹，以中间价62元买入1万股双汇发展还券了结负债. 获利对比： 1、如果没有融券交易，投资者无法从中获利； 2、进行卖空交易，不占用资金。获利22万（扣除融券成本约7000元）。 汇聚中原 相融共生 单一策略：融券卖空 先高卖，后低买 当前第9页\共有19页\编于星期一\14点 汇聚中原 相融共生 多空策略 例一： 投资者丙看多某股票A，同时看空股票B，投资者如何操作 能够节省资金，获取期望收益？ 操作策略： 1