国债期货入门分析框架.pptxVIP

;;;一;债务工具和相关衍生品的关系;TF走势与5年国债走势基本一致;;2010年以来中国国债期货发展历程;国债期货成交量走势;T合约交割情况;国债全称;?国债期货与现券的区别： ?1）和现券相比，期货的波动相对较大，容易超涨超跌，进而表现为基差的波动，基差的收敛和走阔中蕴含 着交易机会。 ?2）我国国债期货的标的物是票面利率为3%的虚拟标准券，投资者持有国债期货没有票息收入。 ?3）国债期货方便做空，自带杠杆，交易所市场交易效率较高，策略空间较现券丰富。 和现券相比，国债期货的波动相对较大;二;13;?最小变动价位：TS、TF、T的最小变动价位均为0.005元，TL由于期限较长，最小变动价位为0.01元。 ?每日价格最大波动限制：根据期限的不同，国债期货合约的每日价格最大波动限制也存在差异，TS，TF， T，TL合约的每日价格最大波动限制分别为上一交易结算价的±0.5%，±1.2%，±2%和±3.5%。 ?最低交易保证金：根据期限和波动限制的不同，TS,TF,T,TL合约的最低交易保证金分别为合约价值的0.5%， 1%，2%和3.5%。 国债期货合约要素;国债期货的基本要素;?转换因子：考虑到可交割的现券有不同的票面利率和到期期限，而国债期货虚拟券均为3%的名义票面利率。 当可交割的现券要转换成国债期货对应的标的时，需要转换因子这一调整系数来使得交割可交割券范围内任 何一支现券对