2023年8月行业比较系列：库存周期、欧美出口、中报前瞻、基金持仓.pptxVIP

投资要点;投资要点;;01 市场整体及各行业估值盈利情况分析;创业板指、科创板在2022年和2023年都有较高的归母净利增速，说明这些板块的公司具有较强的盈利能力和成长潜力。这 与新兴产业的发展和政策支持息息相关，相关政策有2021年下半年《“十四五”数字经济发展规划》和《国务院关于完整 准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》等。;1.1 宽基指数分析;1.1 宽基指数分析 从当前分位来看，创业板指的PE处于历史低位，科创板和全A的PE则相对较高;2022年全球经济遭遇多重冲击、加息以及国内的 疫情，A股小盘股波动率高，且估值分位较高，故 下跌最为显著。当前，小盘股2022A的PE分位数也 较高。;下游消费行业的归母净利增速受到了2022年奥密克戎新冠疫情 的影响，由于疫情导致消费者信心下降，消费需求减弱，2023 年预计疫情会有所缓解，消费者信心会有所恢复，消费需求会 有所回升，因此归母净利增速会有所改善。消费基础设施纳入 REITs对疫后促消费也有重要意义。 金融房建行业的归母净利增速受到了2022年美联储加息和房地 产调控的影响，由于美联储加息导致全球流动性收紧，金融市 场波动加剧，金融机构的风险溢价上升。同时房地产市场景气 度持续低迷，供需两弱，成交保持低位，各梯队房企销售和回 款均受到较大压力。2022的地产销售走弱利空房地产行业，同 时使建材需求走弱，价格