集团公司套期保值规划项目方案计划.pdfVIP

.\ 企业套期保值项目方案 目 录 一、战略篇：企业套期保值总体思路 二、制度篇：企业套期保值管理制度 谢谢阅读 三、操作篇：企业套期保值操作计划与操作策略 四、服务篇：中州期货套期保值项目服务方案谢谢阅 读 .\ 战略篇：企业套期保值总体思路 第一部分 套期保值的原理 一、套期保值的概念 二、套期保值的分类 第二部分 套期保值的意义 一、单一采购途径存在的风险 二、有色金属价格波动剧烈 三、提高资金利用效率 四、节省仓储成本 五、提高企业经营的整体稳定性 第三部分 套期保值的可行性分析 一、期货市场的系统性风险 二、资金的安全性 三、套期保值实证检验 第四部分 套期保值的目标、评价与考核 一、套期保值的目标 二、套期保值的评价 三、套期保值的考核 .\ 战略篇：企业套期保值总体思路 第一部分 套期保值的原理 （一）套期保值的概念 套期保值是把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市 场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的 价格进行锁定的交易活动。精品文档放心下载 （二）套期保值的分类 套期保值的分类有很多，按期货操作方向分为卖出套期保值和买入套期保值：感谢阅读 1、卖出套期保值：卖出套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在 期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。通常是农场主为防止收割时农 作物价格下跌、矿业主为防止矿产开采以后价格下跌、经销商或加工商为防止货物购进 而未卖出时价格下跌而采取的保值方式。谢谢阅读 2、买入套期保值：买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现 货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用 期货市场的盈利来对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买 入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。感谢阅读 第二部分 企业为什么要进行套期保值？ ――――套期保值的意义 一、单一销售途径存在的风险 未参与期货市场的企业一般采用现货分散或者集中销售模式，销售途径单一，造成 了企业销售的被动。近几年来，有色金属价格波动加大，采用随行就市的销售方式，往 往难以控制销售收入，进而影响企业目标利润的实现。参与期货套期保值能够规避有色 金属价格波动特别是价格下跌所带来的风险，锁定销售价格和目标利润。例如，锌冶炼 企业在进口国外锌矿的同时，抛空相对应锌锭产出月份的期货合约，就可以锁定加工利 润。谢谢阅读 二、对冲原料矿涨价风险 在铜价处于涨势之时，对于拥有矿山的生产商来说，价格的上涨对企业非常有利， 企业可以在确保利润的价格水平之上根据市场情况逐步在期货市场进行卖出保值。但对 于原料(铜精矿)不足的冶炼厂来说，会更多地担心因原料价格上涨过快而削弱其产品获 利能力。感谢阅读 我国企业进口铜精矿，通常采用以下两种惯用的贸易方式。精品文档放心下载 (1)点价。在这种贸易方式下，电铜生产商完全可以根据其需要，选择合适的价格 锁定其生产成本。精品文档放心下载 (2)平均价。在这种贸易方式下, 电铜生产商显然会在铜价上涨的过程中面临着较大 的原料价格风险，企业为了规避这种风险，就需要通过期货市场对其现货市场上的贸易 活动进行保值。精品文档放心下载 .\ 三、回避现货市场流动性不足风险。 在锌锭价格持续下跌过程中，即便报价比市场低，锌锭都很难出手。而企业这时就 可以先通过期货市场锁定亏损，通过期货市场抛