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继峰股份研究报告向国产乘用车座椅龙头进击 1. 继峰股份：座舱内饰件龙头，外延并购+内生增长实现品 类扩张 1.1. 著眼座舱内饰件细分赛道，长坡厚雪持续深耕 持续深耕座舱内饰件领域，已脱胎换骨为全球领先供应商。公司成立于 1996 年， 继峰本部业务以乘用车座椅服务设施零部件的生产销售居多，涵盖座椅头枕、楼梯等， 在国内乘用车座椅头枕细分市场处于龙头地位。2019 年顺利完成全面全面收购格拉默后，产品 矩阵不断丰富，进一步拓展了中控系统、商用车座椅、功能性塑料件等其他汽车 内饰件，全面布局乘用车和商用车领域。 股权结构集中，对格拉默绝对控股有限公司有限公司。王义平、邬碧峰、王继民通过宁波继弘 控股有限公司有限公司、宁波东证继涵间接掌控公司 24.11%、20.36%的股份，邬碧峰通过 WING SING 间接所抱持公司 13.15%的股份。王义平与邬碧峰为夫妻，王继民为其子，三 人合计掌控公司 57.62%的股份，就是公司的实际掌控人。公司于 2019 年 10 月回来 成对格拉默的全面全面收购，并表格拉默。截至 2022 年末，公司间接所抱持格拉默 88.11% 的股份。 1.2. 乘用车+商用车双轮驱动，外延重组+内生快速增长同时同时实现品类膨胀 产品涵盖乘用车+商用车两大板块。乘用车领域主要产品包括乘用车座椅、头 枕、扶手、中控系统、隐藏式电动出风口、内饰部件、操作