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变压器的两个视角：中国出口与美国进口
——电力设备出口专题（一）
2023年9月8 日
证券研究报告
目 录
变压器：中国出口视角
变压器：美国进口视角
投资建议
风险分析
1
1.1中国出口视角：需求的结构化拆分
图1 ：国内变压器出口金额（亿元） 图2 ：国内变压器出口金额 图3 ：国内变压器出口金额增速
≤650kVA 650kVA＜额定容量≤10MVA 10MVA＜额定容量＜220MVA
220MVA≤额定容量＜330MVA 330MVA≤额定容量＜400MVA 400MVA≤额定容量＜500MVA 同比增速(16kVA) 同比增速(16kVA~10MVA)
300 16kVA （亿元） 16kVA容量≤10MVA （亿元） 10MVA （亿元）
额定容量≥500MVA ≤1kVA 1kVA＜额定容量≤16kVA 300 同比增速(10MVA)
16kVA＜额定容量≤500kVA 额定容量500kVA 100%
250
250
80%
200 200
60%
150 150 40%
100
100
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